Ликвидността на банката е способността на банката да осигури пълно и навременно изпълнение на финансовите си задължения. Излишна ликвидност

Нивото на банкова ликвидност пряко влияе върху стабилността на цялата банкова система, една от основните задачи на която е изпълнението на сетълмент функции, извършване на плащания между различни икономически субекти.

Ниското ниво на банкова ликвидност ограничава платежоспособността на кредитните институции до пълното спиране на платежните системи, което може да парализира функционирането на икономиката.

Видове банкова ликвидност

Източниците са следните видове ликвидност:

• натрупани (парични средства, активи)
• закупени (междубанкови заеми и възможни заеми от Централната банка на Руската федерация).

По спешност банковата ликвидност е:

• моментално,
• краткосрочен
• средносрочен план
• дългосрочен.

Управлението на банковата ликвидност означава установяване на оптимално съотношение между определени видове активи и пасиви, което се определя от показателите за ликвидност и банковите рискове и позволява на финансовата институция да изпълнява задълженията си към кредиторите своевременно и в пълен размер.

Управление на банковата ликвидноствключва цял набор от мерки: развитие на финансовата политика на банката; избор на методи за оценка и анализ на регулирането на ликвидността; процедура за вземане на текущи и стратегически решения; формиране на информационни бази данни и др. В същото време целта на управлението на банковата ликвидност е да се гарантира способността на банката да изпълнява своевременно и напълно своите парични и други задължения, произтичащи от транзакции с финансови инструменти.

Оценка на банковата ликвидност

Ликвидността на банката се изчислява въз основа на данни от баланса и оценка на паричните потоци. Оценката на ликвидността на банката зависи от много фактори, които условно могат да бъдат разделени на вътрешни и външни.

Вътрешните включват:

• наличието на значителни собствени средства
• качество и количество на активите и депозитите
• определена зависимост от външни източници и фактори
• обединяване на активи и пасиви по условия.

Външните фактори включват:

• политическа и икономическа ситуация в страната и света
• развитие на пазара на ценни книжа и междубанковия пазар
• организация на системата за рефинансиране
• ефективността на надзорните функции.

Ликвидността на една банка може да се оцени с помощта на метода на коефициента, който е най-простият. Коефициентният метод за анализ на ликвидността на банката включва:

• идентифициране и определяне на състава, честотата на изчисляване и пределните показатели на ликвидността
• анализ и оценка на състоянието на показателите за ликвидност въз основа на: сравнение на действителните стойности с нормативните, ограничаващи; анализ на динамиката на действителните стойности на показателите; факторен анализ на промените в действителните стойности
• определяне на начините за отстраняване на несъответствията, установени въз основа на анализа.

По принцип съставът на показателите и методите за оценка на ликвидността се определят от всяка банка, въз основа на конкретни фактори, влияещи върху ликвидността на конкретна финансова институция.

Степени на ликвидност и доходност на банковите активи

от степен на ликвидностБанковите активи могат да бъдат разделени на няколко групи:

• първокласни ликвидни активи са пари в каса или по кореспондентски сметки, държавни ценни книжа
• високоликвидните активи на банката са междубанкови кредити, корпоративни ценни книжа, държани за продажба
• нисколиквидните активи на банката са краткосрочни и понякога дългосрочни заеми, факторинг операции, инвестиционни ценни книжа, лизингови операции
• неликвидните активи са просрочени кредити, някои ценни книжа, мебели, уреди и съоръжения.

Според степента на доходност активите на банката се делят на две групи: доходоносни и неприходоносни. Втората група може спокойно да включва неликвидни активи и някои нисколиквидни активи.Съответно, колкото по-малко ликвидни са ресурсите, толкова по-висок е рискът и толкова по-ниска е доходността на финансовата институция.

Качественият и количественият баланс на притока и изтичането на средства от кредитния потенциал е основният фактор за поддържане на ликвидността на банката.

Недостатъчна и свръхликвидност на банката

Недостатъчната ликвидност на банката може да причини недостиг на платежни средства, които трябва да бъдат покрити от увеличени разходи, като по този начин причиняват намаляване на доходността, доходността и рентабилността на банката. Недостатъчната ликвидност води до банкова несъстоятелност.

Липсата на ликвидност може да бъде коригирана чрез приток на държавни ресурси в банковата система. Много по-трудно е да се отървете от излишната ликвидност.

Излишната ликвидност е парите, които банката има, но не желае да пусне на пазара поради значителни рискове от неизпълнение. Руската банкова система днес като цяло има излишна ликвидност.

Изводът е, че ликвидността на банката е качествена характеристика на дейността на банката, дължаща се на много фактори, които са в постоянна промяна и взаимовръзка.

паричен мултипликатор

Паричният мултипликатор е стойността на мултипликатора (коефициента), с който се увеличава количеството пари в обръщение в резултат на операциите на паричния пазар. Паричният мултипликатор означава колко пъти се увеличава ефективността на паричната база. Стойността му е реципрочна на нормата на задължителните резерви, както и на съотношението между парични средства и депозити. Това показва, че с увеличаване на съотношението на резервите или с по-високо съотношение на пари в брой към депозити, стойността на паричния мултипликатор ще намалее.

Ефектът на мултипликатора се възпроизвежда постоянно, тъй като загубените резерви за една банка създават свободни кредитни ресурси на друга търговска банка, така че банковата система като цяло не ги губи, а създава свръхрезерви. В резултат на това тази възможност на банковата система не винаги съществува и не е неограничена. Ограничава се от необходимостта търговските банки да формират задължителни резерви, чийто размер се определя от нормата на резервност, регламентирана със закон.

Необходимостта от формиране на задължителни резерви прави източник на кредитиране само свободните банкови резерви, тоест общият размер на средствата на търговските банки, които в момента са на разположение на търговска банка и могат да бъдат използвани от тях за активни операции. Колкото по-голям е свободният резерв, толкова по-висока е кредитоспособността на банката.

По отношение на промяната на задължителните резерви бяха направени две противоположни предложения. В единия случай се предлага напълно да се откаже от задължителния резерв, а във втория - да се определи коефициентът на задължителен резерв на ниво от 100% от размера на депозитите. Може ли да се отмени задължителна резервация? Централните банки на повечето държави намаляват задължителните си резерви, а в някои от тях те са напълно премахнати. Ако знаехте само прост депозитен множител, може би си помислихте, че отпадането на задължителните резерви ще доведе до безкрайно количество пари. Но според един по-сложен модел на паричното предлагане подобни аргументи се оказват неверни. Банките все още се стремят да държат резерви, за да се предпазят от натрупване на депозити, а има и търсене на пари в брой. Тези фактори ограничават паричното предлагане. Причината за запазването на задължителните резерви е, че съществуването им осигурява по-голяма стабилност на паричния мултипликатор и следователно по-добър контрол върху паричното предлагане. Предвид факта, че няма много емпирични данни, потвърждаващи или опровергаващи целесъобразността на този вид реформа, въпросът за нея все още остава открит.

банкови пари

Банковите пари също са по-ниски ценности, които се емитират от банките на базата на кредитиране на реалната икономика, поради което емитирането им е тясно свързано с нуждите на оборота, изтеглянето им от обръщение и поддържането на стабилна стойност са осигурено. Това е тяхната основна разлика и предимство пред книжните пари.
С развитието на банковия кредит и банковото дело като цяло, банките започнаха да издават своите задължения вместо търговски бонове - банкноти, които постепенно се превърнаха в универсално средство за плащане и покупка и се превърнаха в самостоятелен вид кредитни пари - банкови пари. Впоследствие, когато банките започнаха масово да привличат банкноти от клиенти за депозити, се появи втора форма на банкови пари - депозитни пари.
Банкнотата в най-общото тълкуване е обикновена емисионна банка.

Характерните черти на "класическата" банкнота са:
1) издаването му от банка издател в замяна на търговски менителници;
2) задължителна размяна за злато при първо искане на собствениците;
3) двойна сигурност: злато (златни резерви на банката) и стока (търговски сметки, които са били в портфейла на банката).
Благодарение на тези характеристики банкнотата се различава значително от търговската сметка. Банкнотите, за разлика от менителниците, са безсрочни задължения, които не са свързани с конкретни търговски операции. Те могат да бъдат издадени във всякакви деноминации и да бъдат в обращение за всякакъв период, което прави възможно плащането им по всички възможни емисии. Тези предимства осигуриха на банкнотата специално качество - общ оборот, какъвто банкнотата нямаше.
Двойната сигурност на "класическата" банкнота гарантира нейната надеждност, постоянна стойност, нормално обращение и висока еластичност на обращението. Чрез предоставянето на търговски записи се постигна саморегулиране на банкнотното обращение. Чрез издаване на обезпечени заеми или сконтиране на сметки, банката увеличи броя на банкнотите в обращение, а при плащане на сметки банкнотите се връщаха в банката, което гарантираше спешността на търговските сметки.
Емитирането на банкноти в тясна връзка с търговските операции осигурява съгласуваността на емисията на банкноти с реалните нужди на обращението - с нарастването на тези нужди се увеличава емисията на банкноти и обратно. Емитирането на банкноти срещу търговски бонове обаче не винаги осигурява автоматично адаптиране към нуждите на обращението. Това се дължи на редица обстоятелства: отчитане на финансови сметки, включително съкровищни ​​бонове, по-ниски цени на стоките и по-бързо обращение на банкнотите, в резултат на което нуждата от пари намалява преди падежа на сметките и др. в тези случаи имаше заплаха от появата на излишни банкноти и обезценяването им. Това можеше да бъде предотвратено чрез свободната обмяна на банкноти срещу злато: излишните банкноти бяха представени на банките за размяна срещу злато.

Механизмът за саморегулиране на обращението на банкнотите чрез осигуряване на емисията им с търговски бонове не е загубил своето значение. Действието му обаче се промени значително. Банковите заеми по търговски бонове започнаха да се издават предимно в депозит, а не под формата на банкноти. Поради това емисионните банки чрез този механизъм регулират количеството депозитни пари в обръщение, като косвено влияят върху обръщението на банкнотите.

Пари на депозит

Депозитните пари са вид банкови пари, които съществуват под формата на определени суми, записани по сметките на икономическите субекти в банките. Те нямат материално изражение и се използват за безналични плащания. Тяхното движение се извършва по банкови сметки и не излиза извън рамките на банковата система. А те се задвижват с помощта на технически средства – чекове, платежни нареждания, пластмасови карти и др.

Успешното функциониране на депозитните пари е възможно само при високо ниво на развитие на банковото дело, когато всеки субект на паричното обръщение може свободно да влага парите си в банката, да ги взема оттам, бързо да ги прехвърля във всяка точка на пазара и той е гарантират пълното им запазване. При тези условия собственикът на пари в банкова сметка може да инструктира последния да преведе цялата сума или част от нея на своя контрагент и по този начин да изплати дълга. Придвижвайки се по банкови сметки, депозитните пари успешно изпълняват функциите на платежно средство и след това се включват в общото парично обръщение.

Електронни пари

Електронните пари са вид депозитни пари, когато прехвърлянето на средства по банкови сметки се извършва автоматично с помощта на компютърни системи, които са на пряко разположение на притежателите на текущи сметки. Тази форма органично съчетава всички предимства на депозитната и паричната форма на парите: няма нужда да прехвърляте или транспортирате големи количества пари; постигат се значителни икономии на средства за тяхното производство, съхранение, преизчисляване, транспортиране и др.; всеки платец има възможност незабавно да извърши плащане, като предварително е проверил всички негови условия и е направил съответните изчисления, както при плащанията в брой.
Носителят на електронни пари е пластмасова карта - номинален паричен документ, който се издава от банката на собственика на разплащателната сметка и му дава възможност да плаща за покупките си чрез компютърни мрежи и да изплаща дългове чрез прехвърляне на пари през сметката без да използвате пари в брой. Въвеждането на пластмасова карта в сетълмента и платежната практика значително разшири обхвата на функциониране на депозитните пари, включи масови плащания от населението, ускори циркулацията на парите, създаде по-голямо удобство за платците и намали разходите за разпространение. Всичко това осигури на депозитните пари ново качество, което се отрази в новото наименование – „електронни пари“.

Ликвидност на търговска банкае способността за своевременно и без загуба изпълняват задълженията сина клиенти (вложители, кредитори, инвеститори).

Банковите задължения могат да бъдат реални и условни.

Реални задължениясе отразяват в баланса на банката под формата на безсрочни депозити, срочни депозити, привлечен междубанков ресурс, средства на кредитори. Потенциални или задбалансови пасивиизразяващи се в издадени от банката гаранции, открити кредитни линии към клиенти и др.

Реални задължения -това са пасивите, които са отразени по съответните балансови сметки под формата на депозити, привлечени междубанкови заеми, издадени ценни книжа (бонове, депозитни и спестовни сертификати).

Условни задължения -Това са задължения на банката, отразени по задбалансови сметки. Това са задължения, които могат да възникнат при определени обстоятелства, като гаранции, гаранции, издадени от банка.

Съгласно терминологията, установена от МСФО, реалните и условните задължения са парични и други задължения, произтичащи от транзакции с използване на финансови инструменти, т.е. всеки договор, който поражда паричен актив на едно предприятие и паричен пасив или капиталов инструмент на друго предприятие.

Фактори на банковата ликвидност

Факторите, които определят ликвидността на търговската банка, могат да бъдат вътрешни и външни.

Вътрешните фактори включват:

• качеството на активите на банката;
• качеството на събраните средства;
• обединяване на активи и пасиви по условия;
• управление и имидж на банката.

Силна капиталова базаозначава наличието на значителна абсолютна стойност на собствения капитал. Основата на собствения капитал е уставният фонд и други средства на банката, предназначени за различни цели, включително за осигуряване на финансовата стабилност на банката. Колкото по-голям е собственият капитал на банката, толкова по-висока е нейната ликвидност.

Друг фактор, влияещ върху ликвидността на банката е качеството на неговите активи.При изчисляване на коефициентите активите на търговската банка се разделят на пет рискови групи, като се отчита степента на риск от инвестиране на средства и съответно възможната загуба на част от стойността на тези средства при неблагоприятна ситуация. В същото време на отделните категории активи, включени във всяка от петте групи, се присвоява подходящ фактор за коригиране на риска (от 0 до 100%), който показва каква част от стойността на тази категория активи може да бъде загубена или в противен случай, до каква степен е безопасно да се инвестира в gu или друга категория активи на банката.

Външните фактори включват:

• общата политическа и икономическа обстановка в страната;
• развитие на пазара на ценни книжа и междубанковия пазар;
• системата за рефинансиране на търговски банки от Банката на Русия;
• ефективността на надзорните функции на Банката на Русия.

Общата политическа и икономическа обстановка в страната създава предпоставки за развитието на банковата дейност и успешното функциониране на банковата система, осигурява стабилността на икономическата база за дейността на банките и укрепва доверието на местни и чуждестранни инвеститори в банки. Без тези условия банките не могат да създадат стабилна депозитна база, да постигнат рентабилност на операциите, да подобрят системата за управление и да подобрят качеството на активите.

Развитието на пазара на ценни книжа позволява да се осигури оптимална система от ликвидни средства без загуба на доходност, тъй като най-бързият начин за превръщане на банковите активи в пари в повечето чужди страни е свързан с функционирането на фондовия пазар.

Развитието на междубанковия пазар допринася за преразпределението между банките на временно свободни парични средства, поддържайки ликвидността на търговските банки. С този фактор е свързана и системата за рефинансиране на търговските банки от Банката на Русия. В този случай Банката на Русия става източник на попълване на ресурси, с помощта на който се поддържа ликвидността на търговската банка.

Ефективността на надзорните функции на Банката на Русия определя степента на взаимодействие между държавния надзорен орган и търговските банки по отношение на управлението на ликвидността.

Управление на банковата ликвидност

Ликвидността на банката е тясно свързана с ликвидността на баланса. За да поддържа ликвидността на баланса, банката е длъжна постоянно да поддържа необходимото и достатъчно ниво на средства по кореспондентски сметки, пари в брой, търгуеми активи, т.е. управляват ликвидността.

Основните елементи на управлението на ликвидността са:

• анализ на състоянието на моментна, текуща и дългосрочна ликвидност;
• изготвяне на краткосрочна прогноза за ликвидност;
• извършване на анализ на ликвидността и използване на негативни за банката развития (пазарни условия, позиция на кредитополучатели и кредитори);
• определяне на необходимостта на банката от ликвидност;
• определяне на ликвиден излишък/недостиг и максимално допустимите му стойности;
• оценка на влиянието върху състоянието на ликвидността на операциите в чуждестранна валута;
• определяне на гранични стойности на коефициентите на ликвидност за всяка валута и за всички валути като цяло.

Оценката на ликвидността на банката е една от най-трудните задачи, която ви позволява да получите отговор на най-важния въпрос: способна ли е банката да изпълнява задълженията си. Способността на банката да изпълнява задълженията си се влияе от характеристиките на състоянието и промените в ресурсната база, възвръщаемостта на активите, финансовия резултат от дейността, размера на собствените средства (капитала) на банката, както и качество на банковия мениджмънт, управление, което в определени моменти може да играе и играе решаваща роля.

За контрол на състоянието на ликвидността на банката са установени три коефициента на ликвидност (моментна, текуща и дългосрочна). Те се определят като съотношение между активи и пасиви, като се вземат предвид сроковете, размерите и видовете активи, както и други фактори.

Коефициент на незабавна ликвидност (N2)регулира (ограничава) риска от загуба на ликвидност от банката в рамките на един работен ден и определя минималното съотношение на размера на високоликвидните активи на банката към размера на задълженията на банката по сметки до поискване.

Стандартът се изчислява по формулата

• сутринта -високоликвидни активи, т.е. финансови активи, които трябва да бъдат получени в рамките на следващия ден и могат да бъдат незабавно поискани от банката и, ако е необходимо, продадени от банката, за да получат незабавно средства, включително средства по кореспондентски сметки на банката в Банката на Русия, в банки на страни от "групата на развитите страни", каса на банката. Показателят L a.m се изчислява като сума от салдата по парични сметки, кореспондентски сметки, разписки към датата на падежа;
• Относно w.m- задължения (задължения) при поискване, за които вложителят или кредиторът може да поиска незабавното им изплащане. Индикаторът Ovm се изчислява като сбор от салда по сметките до поискване, с определени корекции. Изчисленията на L a.m. и O v.m. се извършват в съответствие с инструкциите на Банката на Русия. Минималната допустима стойност на стандарта H2определен на 15%.

Коефициент на текуща ликвидност на банката (NZ)ограничава риска от загуба на ликвидност от страна на банката в рамките на 30 календарни дни, най-близки до датата на изчисляване на стандарта, и определя минималното съотношение на размера на ликвидните активи на банката към размера на задълженията на банката по сметки до поискване и за период от до 30 календарни дни.

Коефициентът на текуща ликвидност (N3) се изчислява по формулата

• L a.t— ликвидни активи, т.е. финансови активи, които трябва да бъдат получени от банката или могат да бъдат поискани в рамките на следващите 30 календарни дни, за да получите средства в рамките на определения срок. Показателят L a.m се изчислява като сбор от високоликвидните активи (показателят L a.m) и салдата по определени балансови сметки;
• Относно w.t- задължения (задължения) на поискване, за които вложител или кредитор може да поиска незабавното им изплащане, и банкови задължения към кредитори (вложители) с падеж в рамките на следващите 30 календарни дни. Индикаторът W.t. се изчислява като сбор от салда по определени балансови сметки.

Изчисленията на L a.t и O v.t се извършват в съответствие с инструкциите на Банката на Русия. Минималната допустима стойност на стандарта H3 е определена на 50%.

Високоликвидните и ликвидни активи включват само онези финансови активи на банката, които в съответствие с регулаторните документи на Банката на Русия принадлежат към първа категория качество (1-ва рискова група) и втора категория качество (2-ра рискова група). . В допълнение към горните активи, изчисляването на показателите L a.m и L a.t включва салда по балансови сметки, за които няма изисквания за формиране на резерви, ако активите по съответните балансови сметки са планирани от банката да бъдат получени в рамките на 30 следващи календарни дни.дни във форма, позволяваща да бъдат класифицирани като високоликвидни и ликвидни активи.

Коефициент на дългосрочна ликвидност(Н4) регулира (ограничава) риска от загуба на ликвидност от банката в резултат на влагане на средства в дълготрайни активи и определя максимално допустимото съотношение на вземанията по кредити на банката с остатъчен срок до падежа над 365 или 366 календарни дни, към собствените средства (капитал) и пасиви (пасиви) на банката с остатъчен срок до датата на падежа над 365 или 366 календарни дни. Коефициентът на дългосрочна ликвидност на банката (N4) се изчислява по формулата

• KR D - вземания по кредити с остатъчен срок до падежа над 365 или 366 календарни дни, както и отпуснати заеми;
• К е капиталът на банката;
• OD - задължения (пасиви) на банката по кредити и депозити, получени от банката, както и по дългови задължения на банката, циркулиращи на пазара с остатъчен падеж над 365 или 366 календарни дни. Те се определят от самата банка въз основа на първични документи.

Максимално допустимата стойност на стандарта H4 е определена на 120%.

За да оцените ликвидността на банката, в допълнение към стандартите за ликвидност, можете да използвате и система от показатели, които в комбинация ви позволяват да оцените състоянието на ликвидността на банката както в даден момент, така и в средносрочен план.

1. Разплащателни документи, неплатени навреме поради липса на средства по кореспондентските сметки на банката.

Салда по задбалансови сметки 90903, 90904.

Наличието на неплащания, отразени в тези сметки, означава, че банката има проблеми с извършването на плащания и има забавяне на плащанията на клиентите. Ако балансите по тези сметки са склонни да растат за дълго време, тогава банката е неплатежоспособна и неликвидна.

2. Показателят отразява нивото на бизнес активност на банката. Представлява съотношението на оборота по кореспондентските сметки и касата на банката към нетния балансов актив:

К2\u003d Оборот по заема на кореспондентски сметки и каси / Нетен балансов актив

Този показател позволява да се оцени общото ниво на дейността на банката и влиянието на поетите от банката рискове върху нейното устойчиво функциониране. Ако индикаторът има изразена низходяща тенденция, това може да означава намаляване на операциите на банката и дори ограничаване на нейната дейност.

Причините за това състояние могат да бъдат ниското качество на част от активите (предимно кредитния портфейл), проблемите на банката при извършване на плащания на клиенти. Активно работещите банки имат индекс на бизнес активност над 1.0.

3. Съотношението на нетната и ликвидната позиция на банката ви позволява да оцените степента, в която банката привлича заеми на междубанковия пазар за покриване на ликвидния дефицит:

К3= Средства по кореспондентски ностро сметки и на каса / Краткосрочни междубанкови заеми и кредити на Централната банка на Руската федерация

Ако , това означава, че банката покрива ликвидния дефицит чрез кредити на междубанковия пазар. Системното използване на тези краткосрочни ресурси за покриване на дългосрочен недостиг говори за проблеми с ликвидността. Освен това банките анализират контрагентите и достъпът до междубанковия пазар може да бъде прекратен за такава банка, тогава потенциалният риск от загуба на ликвидност се трансформира в съвсем реална несъстоятелност.

4. Коефициентът на текущия баланс на активите и пасивите на банката:

К4= Вземания (активи) до 30 дни / Задължения (пасиви) до 30 дни

Използвайки съотношението на текущия баланс, можете да оцените възможността за проблеми с извършването на плащания. Ако индикаторът постоянно надвишава 1,0, вероятността от недостиг на ликвидност е почти минимална. Ако стойността на индикатора е постоянно под 0,6-0,7 и има тенденция да намалява, това е признак за възможен дефицит на ликвидност.

Коефициентът на средносрочен баланс, който е подобен по значение, ни позволява да оценим възможността за проблеми с ликвидността в бъдеще:

К5= Вземания (активи) до 180 дни / Задължения (пасиви) до 180 дни

Разгледаните коефициенти на ликвидност позволяват да се управлява ликвидността на кредитната институция както за определена дата, така и за бъдещето. В допълнение към метода на коефициента за измерване на ликвидността, руската практика използва механизъм за управление на паричните потоци, който отразява движението не само на активи и пасиви, но и на задбалансови операции на кредитна институция.

Съгласно правилата на Централната банка на Руската федерация принудителни мерки за въздействие върху кредитна институция могат да бъдат приложени в случай на нарушение на стандарта за общо шест или повече дни в рамките на всеки 30 последователни работни дни подред . Въпреки това, доста често банките имат малко повече време от пет дни, за да коригират ситуацията. Условно нарушенията по срокове могат да бъдат разделени на три категории: до пет дни - краткосрочни; от 5 до 10 дни - средносрочен, когато няма много голяма вероятност за прилагане на санкция от Централната банка; продължително нарушение - повече от 10 дни.

За да се изясни ситуацията с нарушенията на стандартите, експертите анализираха нарушенията на нормите H1 (капиталова адекватност), H2 (моментна ликвидност), H3 (текуща ликвидност), H4 (дългосрочна ликвидност) през последната година и половина , от началото на 2011 г. до 1 май 2012 г . Резултатите от проучването показаха, че само за определения период стандартите са били нарушавани сравнително рядко. Установени са 49 нарушители, от които 16 са с отнети книжки.

Като важен извод от изследването може да се отбележи, че абсолютно всичките 11 банки, нарушили едновременно повече от един стандарт, са загубили лиценза си за извършване на дейност.

Положително изглежда, че сред нарушителите няма големи, опорни банки. Най-големите кредитни институции, допуснали нарушения на стандартите, са ГЛОБЕКСБАНК, която е на 30-то място по активи, МСП Банк - 46-то място и НОВИКОМБАНК - 51-во място. Тези доста големи банки претърпяха краткотрайни нарушения на една от наредбите, които по правило се дължаха на „технически“ причини, а не на финансови проблеми.

През периода на изследване само една банка се е отличила с нарушаване и на четирите най-важни стандарта. Тази банка се оказа Ulyanovsk PV-Bank, която загуби лиценза си на 13 април 2012 г. В същото време две банки нарушиха три стандарта едновременно. Мултибанк и Международната търговска и индустриална банка са извършили едновременни нарушения съответно на норми H1, H2, H3 и H1, H3, H4. Заслужава да се отбележи, че и двете кредитни институции, които нарушиха трите стандарта, отразиха в баланса действително липсващите ценни книжа и не създадоха адекватни резерви за възможни загуби, което беше разкрито по време на масовите проверки на Централната банка относно участието на банките в "схемите" на Матвей Урин. В резултат на това Multibank и Международната търговска и индустриална банка загубиха лицензите си през пролетта на 2011 г.

Ако едновременното нарушение на няколко стандарта доведе до отнемане на лиценз в 100% от случаите, тогава ако само един стандарт не беше спазен за кратко време, вероятността от загуба на лиценз беше много по-малка. Както показва статистиката, в случай на нарушаване на коефициента на незабавна ликвидност, вероятността да загубите правото да извършвате банкова дейност е 50%. Три от шест банки, нарушили този стандарт, загубиха лицензите си.

Неспазването на коефициента на текуща ликвидност доведе до отнемане на лиценза само на една банка от 20, като по този начин вероятността за отнемане на лиценза поради нарушаване на коефициента H3 е само 5%.

От своя страна коефициентът на дългосрочна ликвидност (N4) е нарушен от две банки, като в същото време нито една от тях не е с отнет лиценз поради тези нарушения. Така от трите коефициента на ликвидност за банките е много по-важно да контролират състоянието на коефициента на моментална ликвидност, тъй като нарушението му е по-вероятно да доведе до отнемане на лиценз.

От десетте банки, доказали нарушения на капиталовата адекватност, само една е с отнет лиценз. UIK-BANK загуби правото да извършва банкова дейност на 31 октомври 2011 г., което беше резултат от неспазването на изискването за капиталова адекватност от страна на Централната банка за 70 дни (41 последователни дни) през март-юни 2011 г. Нарушенията на останалите 9 банки са много по-кратки във времето. Голяма част от нарушенията по този стандарт са регистрирани през първата половина на 2011 г., а по-късно са отпаднали. В същото време, при настоящата тенденция на растеж на активите, значително изпреварващ растежа на собствения капитал, броят на банките, които не отговарят на изискванията на Централната банка за адекватност, може да нарасне значително в средносрочен план.

Тенденцията към намаляване на ликвидността в руската банкова система, която започна през август 2011 г., се отрази както на броя на нарушителите на задължителните стандарти, така и на броя на отнеманията на банкови лицензи поради хронични нарушения на стандартите H2 и H3. Ако през първите осем месеца на 2011 г. само две кредитни институции бяха лишени от лиценз по тази причина - RUSICH CENTER BANK и RATIBOR-BANK, то в периода от септември 2011 г. до май 2012 г. те вече бяха девет, от които пет едновременно нарушиха моментна и текуща ликвидност. По този начин ликвидната криза, която се развива в банковата система в забавен режим от втората половина на 2011 г., събира своята "реколта" от фалирали банки.

В случай на по-нататъшно нарастване на ликвидния дефицит в банковия сектор на страната, което е доста вероятно на фона на кризата в световната и руската икономика, броят на кредитните институции, лишени от лиценз поради неспазване на изискванията на Централната банка стандартите най-вероятно ще растат. По-малките банки извън първите 200 по активи е най-вероятно да имат проблеми, тъй като големите банки обикновено са в добра позиция да разширят ресурсната си база, намалявайки ликвидните рискове.

Всички банки с отнет лиценз поради нарушаване на задължителните стандарти са допуснали съществени нарушения. В същото време кредитните институции, допуснали незначителни нарушения на ликвидността или достатъчността дори за дълги периоди от време, успяха да продължат дейността си. По този начин е важен не само самият факт на нарушението и неговата продължителност във времето, но и отклонението от установената минимална стойност.

На 30 август по време на седмичния депозитен аукцион на Централната банка банките пласираха 220,8 милиарда рубли. излишък на ликвидност от 10,41% годишно с установен лимит от 280 милиарда рубли. В аукциона участваха 76 кредитни институции от 35 области на страната. Предишният търг се проведе на 9 август. В рамките си Централната банка привлече 100 милиарда рубли от банките. Среднопретегленият процент на привличане е 10,22%. В аукциона участваха 62 банки, чиито оферти надхвърлиха лимита на Централната банка (100 милиарда рубли) почти два пъти, възлизайки на 187 милиарда рубли.

Необходимостта от провеждане на депозитни търгове, според прессъобщение на Банката на Русия, се дължи на притока на ликвидност в банковия сектор през бюджетния канал и необходимостта да се поддържат краткосрочните лихвени проценти на паричния пазар близо до основния процент на Банка на Русия.

Централната банка очаква преминаване от дефицит на ликвидност в банковата система към стабилен неин излишък през годината. Според оценките на Централната банка, структурен излишък на ликвидност в банковия сектор на Руската федерация може да възникне още през ноември-декември 2016 г., като обемът на излишъка, според предварителните оценки, може да достигне около 1 трилион рубли до края на годината. на годината. Така този трилион няма да влезе в икономиката, а ще бъде усвоен от Банката на Русия по един или друг начин.

Като основна причина за възникването на ликвиден излишък регулаторът посочва използването от страна на Министерството на финансите на Резервния фонд за финансиране на дефицита на федералния бюджет.

Тази година според Министерството на финансите се очаква дефицит на федералния бюджет от над 3% от БВП, а Резервният фонд, чиито средства се използват за покриване на дефицита, може да бъде изчерпан до края на тази година (считано от На 1 август той съдържаше 2,56 трилиона рубли, или 38,18 милиарда долара).

Очевидно е обаче, че при адекватна парична и регулаторна политика не би трябвало да възниква ликвиден излишък – „излишните“ пари се трансформират в заеми за населението и бизнеса. И в този случай проблемът е, че банковата система е престанала да отговаря на нуждите на икономиката.

По-конкретно, основните причини за ликвидния излишък са следните. Първо, това е прекалено високото ниво на реалните лихвени проценти в икономиката поради надценяването на основната лихва на Банката на Русия (сега тя е 10,5%). Като се вземе предвид прогнозата на Банката на Русия за инфлацията (под 5% през юли 2017 г.), реалният лихвен процент, включен само в основния лихвен процент на Банката на Русия, е около 6-7% (за бизнес кредитите е дори по-високо), което е изключително високо ниво по всякакви критерии както за Русия, така и за други страни. Определяйки такова ниво на реалния лихвен процент, Банката на Русия прави изключително неизгодно привличането на заеми за кредитополучателите.

Второ, лихвените проценти по кредитите не съответстват на показателите за рентабилност в много сектори на икономиката, особено в преработващата промишленост. По-специално, в икономиката като цяло нивото на рентабилност на продадените стоки, работи, услуги през 2015 г. възлиза на 9,3%, в производството на машини и оборудване - 8,2%, строителството - 5,4%. За сравнение, среднопретегленото ниво на лихвените проценти по кредити за нефинансови организации за период над една година е около 14% годишно.

Трето, Централната банка непрекъснато затяга банковата регулация, включително прехода към стандартите Базел III. Това води до нарастване на изискванията на банките за обезпечаване на кредитите от страна на кредитополучателите. В същото време в условията на криза размерът и качеството на обезпеченията обективно намаляват.

Така се формира ликвиден излишък в условията на изключително ниска наличност на кредитни ресурси за бизнеса. В настоящата среда (усложнена от спада на вътрешното търсене, включително по същите причини), бизнесът предпочита да се откаже от реализацията на инвестиционни проекти, а икономиката губи потенциални двигатели на растеж.

В резултат на това възниква ситуация, когато бизнесът става нетен кредитор на банковата система, а не обратното. Така през второто тримесечие на 2016 г. имаше ситуация, при която нарастването на обема на депозитите на юридически лица в банките се случи на фона на значително намаляване на дълга им към банките. Депозитите са се увеличили през тримесечието с 84 милиарда рубли, докато обемът на дълга е намалял с 1149 милиарда рубли, тоест нетният дълг на нефинансовите организации към банките е намалял с повече от 1,2 трилиона рубли. Съответно ликвидният излишък се формира по този начин - поради изтеглянето на средства от бизнеса към банковата система. И поставянето на тези средства в Централната банка ще завърши процеса на изтеглянето им от обращение.

Но икономическото възстановяване изисква търсене на нови двигатели на растеж, базирани на вътрешни източници.

В същото време е необходимо да се преодолеят такива структурни ограничения като висока степен на амортизация на дълготрайните активи, нисък коефициент на тяхното обновяване и липса на инфраструктура. Модернизацията обаче изисква разширяване на инвестициите, което е възможно само при наличие на кредитен ресурс.

Строгата монетарна и регулаторна политика на Централната банка води до обратния ефект. Постигането на ниска инфлация няма да направи нищо, ако отговорът на всякакви инфлационни рискове е „задушаване“ на инвестиционната активност. Провалът на инвестициите само ще увеличи разликата в нивото на производителността на труда и конкурентоспособността на продуктите с водещите страни.

Съответно, очакването за излишък на ликвидност трябва да принуди Централната банка да не въвежда инструменти за усвояването му, а напротив, да използва всички налични средства, за да предотврати стабилен излишък на ликвидност. Ключовият лихвен процент трябва да бъде значително намален до ниво, което отговаря на нуждите на икономиката и осигурява изпълнението на инвестиционни проекти и развитието на индустриите.

Банката на Русия е прекалено фокусирана върху постигането на собствената си инфлационна цел и е готова да пожертва други показатели за икономическо развитие. Така в прессъобщенията на Банката на Русия често се използва формулировката, че по-бавният растеж на потребителските цени ще бъде улеснен от слабото търсене, включително под влиянието на „умерено строга парична политика“.

Освен това през май 2016 г. в един от материалите на Банката на Русия ясно се посочва: „За да се постигне целта за инфлация, обявена от Банката на Русия, е необходимо да се забавят темповете на растеж на широк спектър от вътрешни икономически показатели .” По този начин всъщност Банката на Русия не само признава ролята си в намаляването на руската икономика, но също така проявява своя интерес към ниските темпове на развитие.

След резултатите от юлското заседание на Съвета на директорите, на което беше решено да остави основния процент на 10,5% годишно, Централната банка заяви, че „реалните лихвени проценти в икономиката (като се вземат предвид инфлационните очаквания) ще останат на ниво, което ще осигури търсене на кредити, което не води до по-висок инфлационен натиск, и ще поддържа стимули за спестяване.“

С други думи, лихвите ще останат високи, за да не се "ускори" потребителското кредитиране и кредитирането на реалния сектор. Сега едно промишлено предприятие може да вземе заем при 10-15%, лихвите по потребителските кредити са 16-33% годишно, докато текущата инфлация е 7,2%, очакваната инфлация в края на годината е 5-6%.

По-рано в един от материалите на Централната банка беше директно посочено: „За да се постигне целта за инфлация, обявена от Банката на Русия, е необходимо да се забавят темповете на растеж на широк спектър от вътрешни икономически показатели. ”

В последния доклад на Централната банка „Финансов преглед: Условия за провеждане на парична политика“ се посочва, че регулаторът очаква банковата система да премине към „структурен ликвиден излишък“ в началото на 2017 г. поради финансирането на бюджетния дефицит от резерва фонд. Затова прессъобщението на Централната банка беше озаглавено много красноречиво: „Очакваният преход към структурен ликвиден излишък няма да допринесе за облекчаване на паричните условия“.

Както вече беше подчертано, Централната банка съзнателно не възнамерява да предприеме никакви стъпки за стимулиране на кредитирането. Напротив, той усвоява получената ликвидност с помощта на различни инструменти - продажба на държавни облигации на банки, внасяне на "допълнителни" средства в своите депозити и др.

Банката на Русия не планира да разработва специални механизми за рефинансиране на банките, които кредитират инвестиционни проекти. Като аргумент регулаторът се позовава на факта, че не са избрани текущите лимити на специализираните инструменти за рефинансиране. Но това не е изненадващо, като се има предвид нивото на лихвените проценти по тези инструменти.

Лихвеният процент остава непроменен от края на 2014 г. и въпреки процесите, протичащи в икономиката, е фиксиран на 9% годишно. В същото време привличането на финансов ресурс за реализиране на инвестиционни проекти за срок до три години, при очаквана инфлация от 4-5% за година, прави тези инструменти непривлекателни. Предприемачите ще предпочетат да направят инвестиционна пауза (която вече е удължена), в очакване лихвените проценти да започнат да съответстват на макроикономическата ситуация.

За разлика от инструментите на Банката на Русия, програмите за финансова подкрепа на правителството, които предлагат по-ниска цена на финансовите ресурси, нямат проблеми с приложенията. Например Фондът за индустриално развитие, чиито програми предоставят заеми при лихва от 5% годишно, през 2015 г. получи 1282 заявления за финансиране на обща стойност 449 милиарда рубли.

От тях са одобрени 74 проекта с общ размер на привлечените средства от 24,6 милиарда рубли. Според фонда общият бюджет на тези проекти (като се вземат предвид предишните инвестирани средства и други източници на финансиране) е повече от 90 милиарда рубли. Подобна ситуация със значителен брой заявления за финансова и гаранционна подкрепа се наблюдава и в рамките на други институции и програми за развитие на федерално и регионално ниво.

Голямото търсене на програмите на институциите за развитие налага допълнителното им капитализиране за сметка на бюджета. Така през 2016 г. се планира да се увеличи капиталът на Фонда за индустриално развитие в размер на 20 милиарда рубли.

Като цяло политиката на Банката на Русия до голяма степен торпилира усилията за излизане от рецесията, които се предприемат от руското правителство. По-специално беше приет антикризисен план за действие. Той предвижда разширяване на дейността на институциите за развитие (Фонд за индустриално развитие, Eximbank of Russia, Russian Export Center, SME Corporation и др.), Които предоставят финансова и друга подкрепа на обещаващи проекти с експортен потенциал, иновативен компонент и потенциал за създаване на работни места с висока производителност.

Наред с този план се предвижда изпълнението на редица „секторни” програми, насочени към смекчаване на последиците от мащабен спад на вътрешното търсене и недостиг на налични заемни средства. Сред тези програми е програма за подпомагане на автомобилната индустрия, селскостопанското инженерство, леката промишленост и програма за подкрепа на ипотечното кредитиране.

Освен това властите субсидират разходите за изплащане на лихви по заеми по държавни програми за подпомагане на най-важните сектори на икономиката (програмата за подпомагане на селското стопанство, програмата за развитие на автомобилната индустрия, жилищната програма и др.). През 2016 г. се планира да бъдат осигурени около 95 милиарда рубли за сметка на федералния бюджет. субсидии за компенсиране на част от разходите за плащане на лихви по заеми.

На някои пазари правителствените програми за кредитно субсидиране имат критичен принос за подкрепа на търсенето. Миналата година кредитите с държавна подкрепа представляват около една трета от обема на издадените ипотечни кредити, с които са закупени над 10 млн. кв.м. м жилища.

Според участниците на пазара през 2016 г. значителна част от покупките на жилищни имоти (50-80% за различни проекти) на първичния пазар също се извършват по тази програма. На пазара на автомобилни кредити през 2015 г. делът на кредитите по програмата за държавна подкрепа е около 35%.

Но трябва да се признае, че възможностите за бюджетна подкрепа за индустрията са много ограничени.

Властите са принудени да се откажат от индексирането на пенсиите, заплатите на държавните служители и социалните помощи до нивото на инфлацията, което има изключително негативно въздействие върху доходите на населението и потребителското търсене.

Например, тази година няма да има второ индексиране на пенсиите, вместо това в началото на следващата година на всички пенсионери ще бъде изплатена еднократна сума от 5 хиляди рубли.

Много експерти (Клубът на Столипин, Институтът за икономическо прогнозиране на Руската академия на науките, Финансовият университет към правителството и др.) смятат, че в контекста на рецесия и бюджетни ограничения Банката на Русия трябва да смекчи своята парична политика , както и разработване и предлагане на икономиката (предимно на реалния сектор) специализирани механизми за финансиране на инвестиционния процес.

В същото време Централната банка заема непримирима позиция, като де факто подчертава в почти всяко официално изявление, че е готова да пожертва икономическия растеж, за да намали инфлацията до 4% до края на 2017 г.

Следващото заседание на Съвета на директорите на Централната банка за основния лихвен процент и паричната политика ще се проведе на 16 септември. Най-вероятно регулаторът ще запази ставката на същото ниво или ще я намали символично (до 10%). В същото време всички останали параметри на политиката на централната банка ще останат непроменени, прогнозират анализатори. Така преходът към началото на активната фаза на възстановяване на руската икономика отново ще бъде отложен за неопределено време.

През април и май тази година Банката на Русия продаде OFZ на борсата, опитвайки се да отнеме излишната ликвидност. Участниците на пазара са недоволни от липсата на прозрачност в действията на Централната банка. Защо регулаторът продава OFZ?

Снимка: Екатерина Кузмина / РБК

Какво направи Централната банка?

През април и май тази година Банката на Русия започна да продава облигации на федералния заем (OFZ) от собствения си портфейл на борсата, съобщиха от пресслужбата на Централната банка. Чрез тези операции регулаторът е взимал безплатни пари от банките. Централната банка не съобщи обема на продадените облигации, а говори само за факта след факта. Това предизвика недоволство сред участниците на пазара. По-специално, Алексей Погорелов, икономист в Credit Suisse, каза пред Bloomberg, че смята действията на регулатора за негативен фактор, който не позволява правилна оценка на стойността на ценните книжа. Според него основният проблем е липсата на прозрачност на операцията.

Според анализатора на ING Дмитрий Полевой регулаторът може да продаде ценни книжа на стойност 50-100 милиарда рубли. Общо Банката на Русия имаше държавни ценни книжа на стойност 207 милиарда рубли. в началото на годината, каза в сряда, 11 май, заместник-министърът на финансите Максим Орешкин. Той също така добави, че операцията е съгласувана с Министерството на финансите и е почти завършена: по-голямата част от планираното вече е продадено.

Продажбата на OFZ в такива обеми е сравнително нов инструмент за Централната банка, който тя използва за регулиране на ликвидността на банковия сектор в допълнение към основните операции на паричната политика. „Преди кризата от 2014 г. регулаторът продаваше ОФЗ, но това бяха незначителни обеми; последният път през 2011 г. Централната банка продаде държавни ценни книжа на стойност около 10 милиарда рубли“, казва Олег Кузмин, главен икономист за Русия и ОНД в Renaissance Capital.

Защо Банката на Русия взема "допълнителни пари"?

Продажбата на ОФЗ трябва да помогне на Банката на Русия да вземе "излишните рубли", натрупани от банките. Поради излишната ликвидност на пазара, лихвите падат и това поставя компаниите, които се опитват да привличане на финансиранев трудна позиция: банките предпочитат да държат пари на депозити в Централната банка, където процентът е по-висок, вместо да купуват корпоративни облигации. Лихвеният процент по заеми за компаниите от първи ред вече е паднал под лихвения процент по депозитите на Централната банка, както се вижда от неотдавнашното пласиране на облигации на MegaFon. В такава ситуация на теория натрупаните от банките пари не се вливат в реалната икономика и не работят за нейния растеж. В Русия все още няма такова нещо, инвеститорите изкупуват всякакви корпоративни емисии на всякакви цени. Въпреки това, според Централната банка, през януари-март 2016 г. общият обем на кредитите в икономиката е намалял с 2,4%.

В условията на икономическа стагнация ниските лихви водят до забавяне на инфлацията, от което се опасяват и в Банката на Русия, чиято цел е да намали инфлацията от сегашните 7,3 на 4%. За да направи това, регулаторът запазва основната ставка на 11%. „При излишък на ликвидност пазарните проценти падат под ключовия, което означава, че независимо от желанието на Централната банка, паричната политика започва да се смекчава, което може да се превърне в заплаха за инфлационната цел“, Александър Морозов, ръководител на Отделът за изследвания и прогнози на Централната банка, каза през април (цитат по РИА Новости).

„Освен това съществува риск „допълнителните пари“ да отидат на валутния пазар и това може да доведе до нов кръг на нестабилност на рублата и в резултат на това до увеличаване на инфлацията“, казва Владимир Тихомиров, главен икономист на ФГ БКС. Централната банка, според него, се опитва да предотврати това, за да не се налага отново да помага на банките. „През 2014 г., когато рублата рязко се обезцени, банките имаха много задължения в чуждестранна валута. Те се оказаха в тежка ситуация и регулаторът трябваше да ги спаси чрез валутния REPO механизъм “, спомня си икономистът.

Откъде банките взеха "допълнителни рубли"?

Анализаторите пряко свързват нарастването на рубловата ликвидност в банковия сектор с дефицита на федералния бюджет, финансиран от Министерството на финансите от Резервния фонд. „През 2015-2016 г. Федералната хазна и съставните образувания на Руската федерация започнаха много по-активно да влагат средства в депозити, което е един от източниците на приток на ликвидност в началото на календарната година“, се казва в материалите, подготвени от Руската асоциация на регионалните банки. По-специално, намаляването на паричните салда по сметките на разширеното правителство в Централната банка през 2015 г. добави ликвидност към банковия сектор в размер на почти 3,1 трилиона рубли, а банковият сектор получи около още трилиона поради чуждестранна валута интервенции на централната банка и намаляване на паричните средства в обращение.

„Това парично предлагане отива в банковия сектор“, обяснява Денис Поривай от Райфайзенбанк. Но миналата година тези пари не доведоха до излишък на ликвидност, защото банките ги използваха за изплащане на задължения към Централната банка, каза анализаторът.

През април Министерството на финансите използва 390 милиарда рубли за първи път от началото на годината. от резервния фонд за финансиране на бюджетния дефицит. Разходването на Резервния фонд е вид "безплатна емисия" и не зависи от текущото ниво на лихвените проценти - за разлика от емисията на вътрешния дълг, казва анализаторът на ACRA Дмитрий Куликов.

Какво е структурен ликвиден излишък?

Структурен ликвиден излишък означава, че банките разполагат с толкова много пари, че вече не се интересуват от привличане на средства от Централната банка, а напротив, сами действат като нейни кредитори, поставяйки излишната ликвидност по депозити и кореспондентски сметки. Обратната ситуация е структурен дефицит на ликвидност в банковия сектор, при който банките изпитват нужда да получат рефинансиране от регулатора. В последния случай Централната банка може да действа като донор за банковата система, като предоставя ресурси, по-специално за кредитиране на икономиката или, напротив, намаляване на обема на рефинансиране, за да ограничи например потока рубли към валутния пазар. Според асоциацията "Россия" през 2015 г. регулаторът е намалил размера на ликвидността, която предоставя на банките, с 3,6 трилиона рубли.

Опасността от структурен излишък е, че централната банка частично губи контрол върху процеса на управление на ликвидността, тъй като не може да влияе върху банковия сектор с помощта на лихвения процент. „Вече има големи банки, които са практически независими от ресурсите на Централната банка и предоставят дългосрочни кредитни ресурси при лихва дори по-ниска от депозитната лихва на Централната банка“, казва Денис Поривай. На практика това означава, че регулаторът губи контрол върху паричната политика и инициативата преминава към банките.

Кога пазарът ще достигне структурен излишък?

С по-нататъшно повишаване на нивото на ликвидност в рублата може да възникне ситуация, когато банките започнат да поставят повече средства по кореспондентски сметки и депозити на Централната банка, отколкото привличат от регулатора чрез REPO операции и заеми, обезпечени с нетъргуеми активи. Всъщност това вече се е случило. Според Ирина Лебедева, анализатор на FC Uralsib, в началото на годината обемът на структурния дефицит на банковата система е бил около 2 трилиона рубли. Имаше дни през април-май, когато обемът на привлечените средства от банките в Централната банка беше по-нисък от обема на парите, пласирани от тях.

Държавни заеми в цифри

1 трилион рубли. ще бъде обемът на заемите на Министерството на финансите през 2016 г

300 милиарда рубли ще бъде нетното пласиране на държавни облигации, като се вземе предвид обратното изкупуване на стари емисии ОФЗ

1,73 трилиона рубли банки, държани в Централната банка към 12 май 2016 г., включително 318,9 милиарда по депозити

ОТ3,76 трилиона до 946,6 милиарда рубли. обемът на дълга на банковия сектор към централната банка е намалял от началото на годината

5 трилиона рубли е общият обем на пазара на OFZ

207 милиарда рубли беше обемът на държавните облигации в портфейла на Банката на Русия в началото на 2016 г

2,89 трилиона рубли е бил във фонд Резервен на 01.05.2016г. През април тази година Министерството на финансите изразходва 390 милиарда рубли от Резервния фонд за финансиране на дефицита на федералния бюджет.