Lichiditatea băncii este capacitatea băncii de a asigura îndeplinirea integrală și la timp a obligațiilor sale financiare. Excesul de lichiditate

Nivelul lichidității bancare afectează în mod direct stabilitatea întregului sistem bancar, una dintre sarcinile principale ale căruia este implementarea funcțiilor de decontare, efectuarea plăților între diverse entități economice.

Nivelul scăzut al lichidității bancare limitează solvabilitatea instituțiilor de credit până la sistarea completă a sistemelor de plăți, ceea ce poate paraliza funcționarea economiei.

Tipuri de lichiditate bancară

Sursele sunt următoarele tipuri de lichiditate:

• acumulat (numerar, active)
• achiziționate (împrumuturi interbancare și posibile împrumuturi de la Banca Centrală a Federației Ruse).

Prin urgență lichiditatea bancara este:

• instant,
• Pe termen scurt
• termen mediu
• termen lung.

Managementul lichidității bancare înseamnă stabilirea unui raport optim între anumite tipuri de active și pasive, care este determinat de indicatori de lichiditate și riscuri bancare și permite instituției financiare să își îndeplinească obligațiile față de creditori în timp util și în totalitate.

Managementul lichiditatii bancare cuprinde o întreagă gamă de măsuri: dezvoltarea politicii financiare a băncii; alegerea metodelor de evaluare și analiză a reglementării lichidității; procedura de luare a deciziilor curente si strategice; formarea bazelor de date informative etc. În același timp, scopul managementului lichidității bancare este de a asigura capacitatea acestei bănci de a-și îndeplini în timp util și pe deplin obligațiile monetare și de altă natură care decurg din tranzacțiile cu instrumente financiare.

Evaluarea lichiditatii bancare

Lichiditatea unei bănci este calculată pe baza datelor din bilanţ și a unei estimări a fluxurilor de numerar. Evaluarea lichidității băncii depinde de mulți factori care pot fi împărțiți condiționat în interni și externi.

Internele includ:

• prezența unor fonduri proprii semnificative
• calitatea si cantitatea activelor si depozitelor
• o anumită dependență de surse și factori externi
• conjugarea activelor şi pasivelor după termeni.

Factorii externi includ:

• situația politică și economică din țară și din lume
• dezvoltarea pieţei valorilor mobiliare şi a pieţei interbancare
• organizarea sistemului de refinanţare
• eficacitatea funcţiilor de supraveghere.

Lichiditatea unei bănci poate fi evaluată folosind metoda coeficienților, care este cea mai simplă. Metoda coeficienților pentru analiza lichidității unei bănci include:

• identificarea și determinarea compoziției, frecvenței de calcul și a indicatorilor limită de lichiditate
• analiza și evaluarea stării indicatorilor de lichiditate pe baza: compararea valorilor efective cu cele normative, limitative; analiza dinamicii valorilor reale ale indicatorilor; analiza factorială a modificărilor valorilor reale
• determinarea modalităţilor de eliminare a neconcordanţelor stabilite pe baza analizei.

În principiu, componența indicatorilor și metodele de evaluare a lichidității sunt determinate de fiecare bancă, pe baza unor factori specifici care afectează lichiditatea unei anumite instituții financiare.

Gradele de lichiditate și rentabilitate ale activelor bancare

De gradul de lichiditate activele bancare pot fi împărțite în mai multe grupuri:

• activele lichide de primă clasă sunt numerar în mână sau în conturi corespondente, titluri de stat
• activele foarte lichide ale băncii sunt împrumuturile interbancare, titlurile corporative deținute pentru vânzare
• activele cu lichiditate scăzută ale băncii sunt împrumuturi pe termen scurt și uneori pe termen lung, operațiuni de factoring, titluri de investiții, operațiuni de leasing
• activele nelichide sunt credite restante, unele titluri de valoare, mobilier, electrocasnice și facilități.

După gradul de rentabilitate, activele băncii sunt împărțite în două grupe: generatoare de venit și neproducătoare de venituri. Al doilea grup poate include în siguranță active nelichide și unele active cu lichid scăzut.În consecință, cu cât resursele sunt mai puțin lichide, cu atât riscul este mai mare și rentabilitatea instituției financiare este mai mică.

Echilibrul calitativ și cantitativ al intrărilor și ieșirilor de fonduri din potențialul de creditare este principalul factor de menținere a lichidității băncii.

Lichiditatea insuficientă și în exces a băncii

Lichiditatea insuficientă a băncii poate cauza lipsa mijloacelor de plată, care trebuie acoperite de costuri sporite, determinând astfel o scădere a rentabilității, profitabilității și rentabilității băncii. Lichiditatea insuficientă duce la insolvența băncilor.

Lipsa lichidității poate fi corectată prin fluxul de resurse guvernamentale în sistemul bancar. Este mult mai dificil să scapi de lichiditatea în exces.

Excesul de lichiditate este bani pe care banca îi are, dar nu dorește să-i introducă pe piață din cauza riscurilor semnificative de neplată. Sistemul bancar rus de astăzi, în general, are exces de lichiditate.

concluzia este că lichiditatea băncii este o caracteristică calitativă a activităților băncii, datorită multor factori care sunt în continuă schimbare și interrelație.

multiplicator de bani

Multiplicatorul monetar este valoarea multiplicatorului (coeficientului) cu care suma de bani aflata in circulatie creste ca urmare a operatiunilor pe piata monetara. Multiplicatorul monetar înseamnă de câte ori crește eficiența bazei monetare. Valoarea acestuia este reciproca ratei rezervelor obligatorii, precum și a raportului dintre numerar și depozite. Acest lucru indică faptul că, odată cu o creștere a ratei rezervei sau cu un raport mai mare dintre numerar și depozite, valoarea multiplicatorului monetar va scădea.

Efectul multiplicatorului este reprodus în mod constant deoarece rezervele pierdute pentru o bancă creează resurse de credit gratuite ale altei bănci comerciale, astfel încât sistemul bancar în ansamblu nu le pierde, ci creează rezerve în exces. Ca urmare, această capacitate a sistemului bancar nu există întotdeauna și nu este nelimitată. Este limitată de necesitatea băncilor comerciale de a forma rezerve obligatorii, a căror valoare este determinată de rata rezervelor, reglementată de lege.

Necesitatea formării rezervelor obligatorii face ca doar rezervele bancare libere să fie o sursă de creditare, adică suma totală a fondurilor băncilor comerciale care se află în prezent la dispoziția unei bănci comerciale și poate fi utilizată de acestea pentru operațiuni active. Cu cât rezerva liberă este mai mare, cu atât solvabilitatea băncii este mai mare.

În ceea ce privește modificarea rezervelor obligatorii, au fost făcute două propuneri opuse. Într-un caz, se propune abandonarea completă a rezervei obligatorii, iar în al doilea - stabilirea ratei rezervelor obligatorii la nivelul de 100% din valoarea depozitelor. Poate fi anulată o rezervare obligatorie? Băncile centrale ale majorității țărilor își reduc rezervele obligatorii, iar în unele dintre ele aceasta a fost complet desființată. Dacă ați cunoaște doar un multiplicator simplu de depozit, ați putea crede că scăderea rezervei obligatorii ar duce la o ofertă infinită de bani. Cu toate acestea, conform unui model mai complex al masei monetare, astfel de argumente se dovedesc a fi incorecte. Băncile încă caută să dețină rezerve pentru a se proteja de rulările de depozite și există, de asemenea, o cerere de numerar. Acești factori limitează oferta monetară. Motivul pentru care trebuie păstrată rezervele obligatorii este că existența acesteia asigură o mai mare stabilitate a multiplicatorului monetar și, prin urmare, un control mai bun asupra masei monetare. Având în vedere faptul că nu există foarte multe date empirice care să confirme sau să infirme oportunitatea acestui gen de reformă, problema ei rămâne încă deschisă.

bani de bancă

Banii bancar sunt, de asemenea, simboluri de valoare inferioare, care sunt emise de bănci pe baza împrumuturilor acordate economiei reale, datorită cărora eliberarea lor este strâns legată de nevoile de cifra de afaceri, retragerea lor din circulație și menținerea unei valori stabile sunt asigurat. Aceasta este diferența și avantajul lor fundamental față de banii de hârtie.
Odată cu dezvoltarea creditului bancar și a băncilor în general, băncile au început să-și emită obligațiile în locul facturilor comerciale - bancnote, care s-au transformat treptat într-un mijloc universal de plată și cumpărare și au devenit un tip independent de credit bani - bani bancar. Ulterior, când băncile au început să atragă pe scară largă bancnote de la clienți pentru depozite, a apărut o a doua formă de bani bancar - banii de depozit.
O bancnotă în cea mai generală interpretare este o bancă simplă emitentă.

Trăsăturile caracteristice ale bancnotei „clasice” sunt:
1) emiterea acestuia de către o bancă emitentă în schimbul cambiei comerciale;
2) schimbul obligatoriu cu aur la prima cerere a proprietarilor;
3) dublă securitate: aur (rezervele de aur ale băncii) și mărfuri (facturile comerciale care se aflau în portofoliul băncii).
Datorită acestor caracteristici, bancnota s-a diferit semnificativ de nota comercială. Bancnotele, spre deosebire de cambiile, sunt obligații perpetue care nu sunt asociate cu operațiuni de tranzacționare specifice. Acestea pot fi emise în orice denominații și pot fi în circulație pentru orice perioadă, ceea ce face posibilă achitarea lor pe toate emisiunile posibile. Aceste avantaje au oferit bancnotei o calitate deosebită - o cifră de afaceri generală, pe care nota de plată nu o avea.
Dubla securitate a bancnotei „clasice” i-a garantat fiabilitatea, valoarea constantă, circulația normală și elasticitatea ridicată a circulației. Prin furnizarea de bonuri comerciale s-a realizat autoreglementarea circulației bancnotelor. Prin emiterea de împrumuturi garantate sau scontări de bonuri, banca a crescut numărul de bancnote aflate în circulație, iar la plata facturilor, bancnotele erau returnate băncii, ceea ce asigura urgența facturilor comerciale.
Emiterea de cambii, în strânsă legătură cu operațiunile comerciale, a asigurat coerența emiterii bancnotelor cu nevoile reale de circulație - pe măsură ce aceste nevoi au crescut, emisiunea de bancnote a crescut și invers. Totuși, emiterea de bancnote contra bancnotelor comerciale nu a asigurat întotdeauna adaptarea automată la nevoile de circulație. Acest lucru s-a datorat mai multor circumstanțe: luarea în considerare a facturilor financiare, inclusiv a bonurilor de trezorerie, a scăderii prețurilor la mărfuri și a unei accelerări a circulației bancnotelor, în urma căreia nevoia de bani a scăzut înainte de scadența cambiilor. , etc. În toate aceste cazuri a existat amenințarea apariției excesului de bancnote și a deprecierii acestora. Schimbul liber al bancnotelor în aur ar putea împiedica acest lucru: bancnotele în exces erau prezentate băncilor pentru schimbul în aur.

Mecanismul de autoreglare a circulației bancnotelor prin asigurarea emisiunii acestora cu bonuri comerciale nu și-a pierdut semnificația. Cu toate acestea, acțiunea lui s-a schimbat semnificativ. Creditele bancare sub titluri comerciale au început să fie emise în principal sub formă de depozit, și nu sub formă de bancnotă. Prin urmare, băncile emitente prin acest mecanism reglementează suma de bani de depozit aflată în circulație, influențând indirect circulația bancnotelor.

Depuneți bani

Banii de depozit sunt un fel de bani bancar care există sub forma anumitor sume înregistrate în conturile entităților economice din bănci. Nu au o expresie materială și sunt folosite pentru plăți fără numerar. Mișcarea acestora se realizează pe conturi bancare și nu depășește sistemul bancar. Și sunt puse în mișcare cu ajutorul instrumentelor tehnice – cecuri, ordine de plată, carduri de plastic etc.

Funcționarea cu succes a banilor de depozit este posibilă doar pentru un nivel înalt de dezvoltare a sistemului bancar, atunci când fiecare subiect al circulației bănești își poate pune liber banii în bancă, îi ia de acolo, îi transferă rapid în orice punct al pieței și este garantat conservarea lor deplină. În aceste condiții, deținătorul de bani într-un cont bancar îl poate instrui pe acesta din urmă să transfere întreaga sumă sau o parte din aceasta către contrapartida sa și, astfel, să plătească datoria. Deplasându-se prin conturi bancare, depozitul de bani îndeplinește cu succes funcțiile de cumpărare și mijloc de plată, iar apoi este inclus în circulația generală a banilor.

Bani electronici

Moneda electronică este un fel de bani de depozit, atunci când transferul de fonduri pe conturile bancare se realizează automat folosind sisteme informatice aflate la dispoziția directă a titularilor de cont curent. Acest formular combină organic toate avantajele formelor de depozit și numerar: nu este nevoie să transferați sau să transportați cantități mari de numerar; se realizează economii semnificative de costuri pentru fabricarea, depozitarea, recalcularea, transportul acestora etc.; fiecare plătitor are posibilitatea de a efectua instantaneu o plată, după ce a verificat în prealabil toate condițiile acesteia și a făcut calculele corespunzătoare, ca în plățile în numerar.
Transportatorul de monedă electronică este un card de plastic - un document monetar nominal care este emis de către bancă proprietarului contului curent și îi oferă acestuia posibilitatea de a-și plăti achizițiile prin rețele de calculatoare și de a plăti datoriile prin transferul de bani prin cont. fără a folosi numerar. Introducerea unui card de plastic în practica de decontare și plată a extins semnificativ domeniul de aplicare al operațiunii banilor de depozit, a inclus plăți în masă din partea populației, a accelerat circulația banilor, a creat o mai mare comoditate pentru plătitori și a redus costurile de distribuție. Toate acestea au oferit bani de depozit cu o nouă calitate, care s-a reflectat în noua denumire - „bani electronici”.

Lichiditatea unei bănci comerciale este capacitatea de a în timp util și fără pierderi își îndeplinesc obligațiile către clienți (deponenți, creditori, investitori).

Obligațiile bancare pot fi reale și condiționate.

Obligații reale se reflectă în bilanţul băncii sub formă de depozite la vedere, depozite la termen, resurse interbancare atrase, fonduri ale creditorilor. Datorii potențiale sau în afara bilanţului exprimate în garanții emise de bancă, linii de credit deschise către clienți etc.

obligații reale - acestea sunt pasivele care se reflectă în conturile de sold respective sub formă de depozite, împrumuturi interbancare atrase, titluri emise (cambii, certificate de depozit și de economii).

Datorii contingente - Acestea sunt pasive ale băncii reflectate în conturile în afara bilanțului. Acestea sunt obligații care pot apărea în anumite circumstanțe, precum garanții, garanții emise de o bancă.

Conform terminologiei stabilite de IFRS, datoriile reale și contingente sunt datorii monetare și de altă natură care decurg din tranzacții cu instrumente financiare, i.e. orice contract care dă naștere unui activ monetar al unei întreprinderi și unui pasiv monetar sau instrument de capital al altei întreprinderi.

Factorii de lichiditate bancară

Factorii care determină lichiditatea unei bănci comerciale pot fi interni și externi.

Factorii interni includ:

• calitatea activelor băncii;
• calitatea fondurilor strânse;
• conjugarea activelor și pasivelor după termeni;
• managementul și imaginea băncii.

O bază de capital puternicăînseamnă prezența unei valori absolute semnificative a capitalului propriu. Baza capitalului propriu o constituie fondul statutar și alte fonduri ale băncii destinate diverselor scopuri, inclusiv pentru asigurarea stabilității financiare a băncii. Cu cât capitalul propriu al băncii este mai mare, cu atât lichiditatea acesteia este mai mare.

Un alt factor care afectează lichiditatea băncii este calitatea activelor sale. La calcularea ratelor, activele unei bănci comerciale sunt împărțite în cinci grupe de risc, ținând cont de gradul de risc al investiției fondurilor și, în consecință, de eventuala pierdere a unei părți din valoarea acestor fonduri într-o situație nefavorabilă. În același timp, categoriilor individuale de active incluse în fiecare dintre cele cinci grupuri li se atribuie un factor adecvat de ajustare a riscului (de la 0 la 100%), care arată ce parte din valoarea acestei categorii de active poate fi pierdută, sau altfel, în ce măsură este sigur să investești în gu sau în altă categorie de active ale băncii.

Factorii externi includ:

• situația politică și economică generală a țării;
• dezvoltarea pieței valorilor mobiliare și a pieței interbancare;
• sistemul de refinanțare de către Banca Rusiei a băncilor comerciale;
• eficacitatea funcțiilor de supraveghere ale Băncii Rusiei.

Situația politică și economică generală din țară creează premisele pentru dezvoltarea operațiunilor bancare și pentru funcționarea cu succes a sistemului bancar, asigură stabilitatea bazei economice pentru activitățile băncilor și întărește încrederea investitorilor autohtoni și străini în bănci. Fără aceste condiții, băncile nu sunt capabile să creeze o bază stabilă de depozite, să realizeze profitabilitatea operațiunilor, să îmbunătățească sistemul de management și să îmbunătățească calitatea activelor.

Dezvoltarea pieței valorilor mobiliare face posibilă asigurarea unui sistem optim de fonduri lichide fără pierderea profitabilității, deoarece cea mai rapidă modalitate de a converti activele băncilor în numerar în majoritatea țărilor străine este asociată cu funcționarea pieței de valori.

Dezvoltarea pieței interbancare contribuie la redistribuirea între bănci a resurselor de numerar temporar libere, menținând lichiditatea băncilor comerciale. Sistemul de refinanțare a băncilor comerciale de către Banca Rusiei este, de asemenea, legat de acest factor. În acest caz, Banca Rusiei devine sursa de reaprovizionare a resurselor, cu ajutorul căreia se menține lichiditatea unei bănci comerciale.

Eficacitatea funcțiilor de supraveghere ale Băncii Rusiei determină gradul de interacțiune dintre autoritatea de supraveghere de stat și băncile comerciale în ceea ce privește gestionarea lichidității.

Managementul lichiditatii bancare

Lichiditatea băncii este strâns legată de lichiditatea bilanţului. Pentru menținerea lichidității bilanțului banca este obligată să mențină constant nivelul necesar și suficient de fonduri pe conturile corespondente, numerar, active tranzacționabile, i.e. gestionează lichiditatea.

Principalele elemente ale managementului lichidității sunt:

• analiza stării lichidității instantanee, curente și pe termen lung;
• întocmirea unei previziuni de lichiditate pe termen scurt;
• efectuarea de analize de lichiditate și utilizarea evoluțiilor care sunt negative pentru bancă (condițiile de piață, poziția debitorilor și creditorilor);
• determinarea nevoii de lichiditate a bancii;
• determinarea excesului/lipsului de lichiditate și a valorilor maxime admise ale acestuia;
• evaluarea impactului asupra stării de lichiditate a operațiunilor în valută;
• determinarea valorilor limită ale ratelor de lichiditate pentru fiecare monedă și pentru toate valutele în general.

Evaluarea lichidității băncii este una dintre cele mai dificile sarcini, permițându-vă să obțineți un răspuns la cea mai importantă întrebare: este banca capabilă să își îndeplinească obligațiile. Capacitatea băncii de a-și îndeplini obligațiile este influențată de caracteristicile statului și de modificările bazei de resurse, de returnarea activelor, de rezultatul financiar al activității, de mărimea fondurilor proprii (capitalului), precum și de calitatea băncii. a conducerii bancii, managementul, care in anumite momente poate juca si juca un rol decisiv.

Pentru a controla starea lichidității băncii, au fost stabilite trei rate de lichiditate (instantanee, curente și pe termen lung). Ele sunt definite ca raportul dintre active și pasive, luând în considerare termenii, sumele și tipurile de active, precum și alți factori.

Rata lichidității instantanee (N2) reglementează (limitează) riscul de pierdere a lichidității de către bancă în termen de o zi lucrătoare și determină raportul minim dintre valoarea activelor foarte lichide ale băncii și valoarea pasivelor băncii la conturile la vedere.

Standardul este calculat prin formula

• L a.m - active foarte lichide, de ex. active financiare care urmează să fie primite în ziua următoare și care pot fi solicitate imediat de către bancă și, dacă este necesar, vândute de către bancă pentru a primi imediat fonduri, inclusiv fonduri în conturile corespondente ale băncii la Banca Rusiei, în bănci ale țărilor din „grupul țărilor dezvoltate”, casieria băncii. Indicatorul L a.m se calculează ca suma soldurilor de pe conturile de casă, conturile corespondente, încasările pentru scadențele;
• Despre w.m- obligații (datorii) la cerere, pentru care deponentul sau creditorul poate cere rambursarea imediată a acestora. Indicatorul Ovm este calculat ca suma soldurilor la conturi la vedere, cu anumite ajustări. Calculele L a.m. și O v.m. sunt efectuate în conformitate cu instrucțiunile Băncii Rusiei. Valoarea minimă admisă a standardului H2 stabilit la 15%.

Rata curentă de lichiditate a băncii (NZ) limitează riscul pierderii de lichiditate de către bancă în termen de 30 de zile calendaristice cel mai apropiat de data calculării standardului și determină raportul minim dintre valoarea activelor lichide ale băncii și valoarea pasivelor băncii în conturile la vedere și pentru o perioadă de până la 30 de zile calendaristice.

Raportul curent de lichiditate (N3) este calculat prin formula

• L a.t— active lichide, de ex. active financiare care trebuie primite de bancă sau pot fi solicitate în următoarele 30 de zile calendaristice pentru a primi fonduri în intervalul de timp specificat. Indicatorul L a.m se calculează ca suma activelor foarte lichide (indicatorul L a.m) și soldurilor pe anumite conturi de sold;
• Despre w.t- obligații (datorii) la cerere, pentru care un deponent sau creditor poate depune o cerere de rambursare imediată a acestora și obligații bancare față de creditori (deponenți) datorate în următoarele 30 de zile calendaristice. Indicatorul W.t. este calculat ca suma soldurilor din anumite conturi de sold.

Calculele L a.t și O v.t se fac în conformitate cu instrucțiunile Băncii Rusiei. Valoarea minimă admisă a standardului H3 este stabilită la 50%.

Activele foarte lichide și lichide includ numai acele active financiare ale băncii care, în conformitate cu documentele de reglementare ale Băncii Rusiei, aparțin primei categorii de calitate (primul grup de risc) și celei de-a doua categorii de calitate (al doilea grup de risc) . În plus față de activele de mai sus, în calculul indicatorilor L a.m și L a.t sunt incluse solduri pe conturile de sold pentru care nu există cerințe de formare a rezervelor, dacă activele din conturile de sold corespunzătoare sunt planificate de către bancă pentru a fi primite în termen. 30 de zile calendaristice următoare.zile într-o formă care să le permită clasificarea ca active foarte lichide și lichide.

Raportul de lichiditate pe termen lung(N4) reglementează (limitează) riscul pierderii de lichiditate de către bancă ca urmare a plasării de fonduri în active pe termen lung și determină raportul maxim admisibil al creanțelor creditare ale băncii cu scadența rămasă până la data scadenței mai mare de 365 sau 366 de zile calendaristice, la fondurile proprii (capital) și pasivele (pasivele) băncii, cu termenul rămas până la data scadenței depășind 365 sau 366 de zile calendaristice. Rata lichidității pe termen lung a băncii (N4) este calculată folosind formula

• KR D - creanțe de credit cu un termen rămas până la data scadenței mai mare de 365 sau 366 de zile calendaristice, precum și împrumuturi prelungite;
• K este capitalul băncii;
• OD - obligații (pasive) ale băncii asupra creditelor și depozitelor primite de bancă, precum și asupra obligațiilor de creanță ale băncii care circulă pe piață cu scadența rămasă mai mare de 365 sau 366 de zile calendaristice. Acestea sunt determinate de banca însăși pe baza documentelor primare.

Valoarea maximă admisă a standardului H4 este stabilită la 120%.

Pentru a evalua lichiditatea unei bănci, pe lângă standardele de lichiditate, puteți utiliza și un sistem de indicatori care, în combinație, vă permit să evaluați starea lichidității băncii atât la un moment dat în timp, cât și pe termen mediu.

1. Documente de decontare neachitate la timp din cauza lipsei de fonduri în conturile corespondente ale băncii.

Soldurile conturilor în afara bilanțului 90903, 90904.

Prezența neplăților reflectate în aceste conturi înseamnă că banca are probleme cu efectuarea plăților și există întârzieri în plățile clienților. Dacă soldurile acestor conturi tind să crească pentru o perioadă lungă de timp, atunci banca este insolvabilă și nelichidă.

2. Indicatorul reflectă nivelul de activitate comercială a băncii. Reprezintă raportul dintre cifra de afaceri din conturile de corespondent și casieria băncii și activul net de sold:

K2\u003d Cifra de afaceri la împrumutul conturilor corespondente și caselor de casă / Activ net de sold

Acest indicator permite evaluarea nivelului general al activității băncii și a impactului riscurilor asumate de bancă asupra funcționării sale durabile. Dacă indicatorul are o tendință descendentă pronunțată, aceasta poate indica o reducere a operațiunilor băncii și chiar o reducere a activităților sale.

Motivele acestei stări pot fi calitatea scăzută a unei părți a activelor (în primul rând portofoliul de credite), problemele băncii în efectuarea plăților clienților. Băncile care operează activ au un indice de activitate în afaceri peste 1,0.

3. Raportul dintre poziția netă și lichidă a băncii vă permite să evaluați măsura în care banca atrage credite pe piața interbancară pentru a acoperi deficitul de lichiditate:

K3= Fonduri în conturile nostro corespondente și în mână / Împrumuturi și credite interbancare pe termen scurt ale Băncii Centrale a Federației Ruse

Dacă , aceasta indică faptul că banca acoperă deficitul de lichiditate prin împrumuturi pe piața interbancară. Utilizarea sistematică a acestor resurse pe termen scurt pentru a acoperi un decalaj pe termen lung, pe termen lung, vorbește despre probleme de lichiditate. În plus, băncile analizează contrapărțile, iar accesul la piața interbancară poate fi întrerupt pentru o astfel de bancă, atunci riscul potențial de pierdere a lichidității se transformă într-o insolvență foarte reală.

4. Coeficientul soldului curent al activelor și pasivelor băncii:

K4= Datorii (active) până la 30 de zile / Datorii (pasive) până la 30 de zile

Folosind raportul de sold curent, puteți evalua posibilitatea apariției unor probleme la efectuarea plăților. Dacă indicatorul depășește constant 1,0, probabilitatea unui deficit de lichiditate este practic minimă. Dacă valoarea indicatorului este constant sub 0,6-0,7 și tinde să scadă, atunci acesta este un semn al unei posibile lipsuri de lichiditate.

Raportul de sold pe termen mediu, care este similar în sens, ne permite să evaluăm posibilitatea unor probleme de lichiditate în viitor:

K5= Creante (active) de până la 180 de zile / Datorii (pasive) până la 180 de zile

Ratele de lichiditate luate în considerare fac posibilă gestionarea lichidității unei instituții de credit atât pentru o anumită dată, cât și pentru viitor. Pe lângă metoda coeficienților de măsurare a lichidității, practica rusă folosește un mecanism de gestionare a fluxului de numerar care reflectă nu numai mișcarea activelor și pasivelor, ci și a operațiunilor în afara bilanțului unei instituții de credit.

În conformitate cu regulile Băncii Centrale a Federației Ruse, măsurile coercitive de influență asupra unei instituții de credit pot fi aplicate în cazul încălcării standardului pentru un total de șase zile sau mai multe în orice 30 de zile lucrătoare consecutive la rând . Cu toate acestea, destul de des băncile au puțin mai mult timp de cinci zile pentru a corecta situația. În mod convențional, încălcările pe termene pot fi împărțite în trei categorii: până la cinci zile - pe termen scurt; de la 5 la 10 zile - pe termen mediu, când nu există o probabilitate foarte mare de aplicare a unei sancțiuni de la Banca Centrală; încălcare pe termen lung - mai mult de 10 zile.

Pentru a clarifica situația cu încălcări ale standardelor, experții au analizat încălcările normelor H1 (adecvarea capitalului), H2 (lichiditate instantanee), H3 (lichiditate curentă), H4 (lichiditate pe termen lung) în ultimul an și jumătate. , de la începutul anului 2011 până la 1 mai 2012 . Rezultatele studiului au arătat că doar în perioada desemnată, standardele au fost încălcate relativ rar. Au fost identificați 49 de contravenienți, dintre care 16 li s-au retras licențele.

Ca o concluzie importantă a studiului, se poate observa că absolut toate cele 11 bănci care au încălcat mai mult de un standard în același timp și-au pierdut licențele de desfășurare a operațiunilor.

Pare pozitiv că nu există bănci mari, de coloană vertebrală, printre infractori. Cele mai mari instituții de credit care au comis încălcări ale standardelor au fost GLOBEXBANK, care ocupă locul 30 la nivel de active, SME Bank - locul 46 și NOVIKOMBANK - locul 51. Aceste bănci destul de mari au suferit încălcări pe termen scurt ale uneia dintre reglementări, care, de regulă, se datorau unor motive „tehnice” și nu unor probleme financiare.

În perioada de studiu, o singură bancă s-a remarcat prin încălcarea tuturor celor patru standarde importante. Această bancă s-a dovedit a fi Ulyanovsk PV-Bank, care și-a pierdut licența pe 13 aprilie 2012. În același timp, două bănci au încălcat trei standarde în același timp. Multibank și Banca Comercială și Industrială Internațională au comis încălcări simultane ale normelor H1, H2, H3 și respectiv H1, H3, H4. Este de remarcat faptul că ambele instituții de credit, care au încălcat cele trei standarde, au reflectat în bilanț titlurile efectiv lipsă și nu au creat rezerve adecvate pentru eventuale pierderi, ceea ce a fost relevat în timpul controalelor masive ale Băncii Centrale pentru implicarea băncilor. în „schemele” lui Matvey Urin. Drept urmare, Multibank și International Commercial and Industrial Bank și-au pierdut licențele în primăvara anului 2011.

Dacă încălcarea simultană a mai multor standarde a dus la revocarea unei licențe în 100% din cazuri, atunci dacă un singur standard nu a fost respectat pentru o perioadă scurtă de timp, probabilitatea de a pierde o licență era mult mai mică. După cum arată statisticile, în cazul încălcării ratei de lichiditate instantanee, probabilitatea pierderii dreptului de a desfășura activități bancare este de 50%. Trei din șase bănci care au încălcat acest standard și-au pierdut licențele.

Nerespectarea ratei actuale de lichiditate a dus la revocarea licenței unei singure bănci din 20 și, astfel, probabilitatea revocării licenței din cauza încălcării ratei H3 este de doar 5%.

La rândul său, rata lichidității pe termen lung (N4) a fost încălcată de două bănci și, în același timp, niciuna nu i s-a retras licența din cauza acestor încălcări. Astfel, dintre cele trei rate de lichiditate, este mult mai important ca băncile să controleze starea ratei de lichiditate instantanee, deoarece încălcarea acestuia este mai probabil să ducă la revocarea licenței.

Din cele zece bănci care au demonstrat încălcări ale coeficientului de adecvare a capitalului, doar uneia i-a fost revocată licența. UIK-BANK și-a pierdut dreptul de a desfășura activități bancare la 31 octombrie 2011, ceea ce a fost rezultatul neîndeplinirii de către Banca Centrală a cerinței de adecvare a capitalului timp de 70 de zile (41 de zile consecutive) în martie-iunie 2011. Încălcările celor 9 bănci rămase au fost mult mai scurte în timp. Majoritatea încălcărilor conform acestui standard au fost înregistrate în prima jumătate a anului 2011, iar ulterior au dispărut. În același timp, odată cu tendința actuală de creștere a activelor, care depășește semnificativ creșterea capitalului propriu, numărul băncilor care nu îndeplinesc cerințele Băncii Centrale de adecvare poate crește semnificativ pe termen mediu.

Tendința descendentă a situației lichidității din sistemul bancar rus, care a început în august 2011, a afectat atât numărul de încălcări ale standardelor obligatorii, cât și numărul de revocări ale licențelor bancare din cauza încălcărilor cronice ale standardelor H2 și H3. Dacă în primele opt luni ale anului 2011 doar două instituții de credit - RUSIC CENTER BANK și RATIBOR-BANK - au fost private de licențe din acest motiv, atunci în perioada septembrie 2011-mai 2012 erau deja nouă, dintre care cinci. a încălcat simultan lichiditatea instantanee și curentă. Astfel, criza de lichiditate, care se dezvoltă în sistemul bancar într-un mod lent din a doua jumătate a anului 2011, își adună „recolta” de bănci falimentare.

În cazul creșterii în continuare a deficitului de lichiditate în sectorul bancar al țării, ceea ce este destul de probabil pe fundalul crizei din economiile globale și ruse, numărul instituțiilor de credit lipsite de licență din cauza nerespectării normelor Băncii Centrale. standardele vor crește cel mai probabil. Băncile mai mici în afara topului 200 după active sunt cel mai probabil să aibă probleme, deoarece băncile mari tind să fie bine poziționate pentru a-și extinde baza de resurse, reducând riscurile de lichiditate.

Toate băncile cărora li s-au retras licențele din cauza încălcării standardelor obligatorii au comis încălcări semnificative. În același timp, instituțiile de credit care au permis încălcări minore ale lichidității sau suficienței chiar și pentru perioade lungi de timp și-au putut continua activitățile. Astfel, nu numai faptul însuși al încălcării și durata acesteia în timp este important, ci și abaterea de la valoarea minimă stabilită.

La 30 august, în timpul licitației săptămânale de depozit a Băncii Centrale, băncile au plasat 220,8 miliarde de ruble. excesul de lichiditate la 10,41% pe an, cu o limită stabilită de 280 de miliarde de ruble. La licitație au participat 76 de instituții de credit din 35 de regiuni ale țării. Licitația anterioară a avut loc pe 9 august. În cadrul său, Banca Centrală a atras 100 de miliarde de ruble de la bănci. Rata medie ponderată a atracției a fost de 10,22%. La licitație au participat 62 de bănci, iar ofertele lor au depășit limita Băncii Centrale (100 de miliarde de ruble) de aproape două ori, însumând 187 de miliarde de ruble.

Necesitatea organizării licitațiilor de depozit, potrivit unui comunicat de presă al Băncii Rusiei, se datorează afluxului de lichidități în sectorul bancar prin canalul bugetar și necesității de a susține ratele pe termen scurt ale pieței monetare în apropierea ratei cheie ale Banca Rusiei.

Banca Centrală se așteaptă la o tranziție de la o lipsă de lichiditate în sistemul bancar la un excedent stabil pe parcursul anului. Potrivit estimărilor Băncii Centrale, un excedent structural de lichiditate în sectorul bancar al Federației Ruse poate apărea încă din noiembrie-decembrie 2016, iar volumul excedentului, conform estimărilor preliminare, poate ajunge la aproximativ 1 trilion de ruble până la sfârșit. al anului. Astfel, acest trilion nu va intra în economie, ci va fi absorbit de Banca Rusiei într-un fel sau altul.

Autoritatea de reglementare numește utilizarea de către Ministerul Finanțelor a Fondului de rezervă pentru finanțarea deficitului bugetar federal drept principalul motiv pentru apariția unui excedent de lichiditate.

În acest an, potrivit Ministerului Finanțelor, se preconizează un deficit bugetar federal de peste 3% din PIB, iar Fondul de rezervă, ale cărui fonduri sunt folosite pentru acoperirea deficitului, ar putea fi epuizat până la sfârșitul acestui an (începând cu La 1 august, conținea 2,56 trilioane de ruble, sau 38,18 miliarde de dolari).

Cu toate acestea, este evident că, cu o politică monetară și de reglementare adecvată, nu ar trebui să apară un excedent de lichiditate - banii „în plus” sunt transformați în împrumuturi pentru populație și afaceri. Și în acest caz, problema este că sistemul bancar a încetat să mai satisfacă nevoile economiei.

În special, principalele motive pentru excedentul de lichiditate sunt următoarele. În primul rând, este un nivel excesiv de ridicat al ratelor reale ale dobânzilor din economie din cauza supraevaluării ratei cheie a Băncii Rusiei (acum este de 10,5%). Ținând cont de prognoza Băncii Rusiei pentru inflație (mai puțin de 5% în iulie 2017), rata reală a dobânzii inclusă doar în rata cheie a Băncii Rusiei este de aproximativ 6-7% (pentru împrumuturile de afaceri este chiar superioară), care este un nivel extrem de ridicat în funcție de orice criteriu atât pentru Rusia, cât și pentru alte țări. Prin stabilirea unui astfel de nivel al ratei reale a dobânzii, Banca Rusiei face extrem de neprofitabilă atragerea de împrumuturi pentru debitori.

În al doilea rând, ratele dobânzilor la împrumuturi nu corespund indicatorilor de rentabilitate în multe sectoare ale economiei, în special în industria prelucrătoare. În special, în economia în ansamblu, nivelul de rentabilitate al mărfurilor, lucrărilor, serviciilor vândute a fost în 2015 de 9,3%, în producția de mașini și echipamente - 8,2%, construcții - 5,4%. Spre comparație, nivelul mediu ponderat al ratelor dobânzilor la împrumuturile acordate organizațiilor nefinanciare pentru o perioadă mai mare de un an este de aproximativ 14% pe an.

În al treilea rând, Banca Centrală înăsprește în mod constant reglementările bancare, inclusiv trecerea la standardele Basel III. Acest lucru duce la o creștere a cerințelor băncilor de a garanta împrumuturi din partea debitorilor. În același timp, într-o criză, dimensiunea și calitatea garanțiilor sunt în mod obiectiv în scădere.

Astfel, excedentul de lichiditate se formează în condiții de disponibilitate extrem de scăzută a resurselor de credit pentru afaceri. În mediul actual (complicat de scăderea cererii interne, inclusiv din aceleași motive), afacerile preferă să renunțe la implementarea proiectelor de investiții, iar economia pierde potențiali factori de creștere.

Ca urmare, apare o situație când afacerile devin creditoare net al sistemului bancar și nu invers. Astfel, în trimestrul II al anului 2016, a existat o situație în care creșterea volumului depozitelor persoanelor juridice în bănci s-a produs pe fondul unei reduceri semnificative a datoriei acestora față de bănci. Depozitele au crescut pe parcursul trimestrului cu 84 de miliarde de ruble, în timp ce volumul datoriilor a scăzut cu 1.149 de miliarde de ruble, adică datoria netă a organizațiilor nefinanciare față de bănci a scăzut cu peste 1,2 trilioane de ruble. În consecință, surplusul de lichiditate se formează în acest fel - datorită retragerii fondurilor din afaceri către sistemul bancar. Iar plasarea acestor fonduri în Banca Centrală va finaliza procesul de retragere a acestora din circulație.

Dar redresarea economică necesită căutarea unor noi motoare de creștere bazate pe surse interne.

În același timp, este necesară depășirea unor astfel de limitări structurale precum un grad ridicat de amortizare a mijloacelor fixe, un coeficient scăzut de reînnoire a acestora și lipsa infrastructurii. Cu toate acestea, modernizarea necesită extinderea investițiilor, ceea ce este posibil doar dacă există resurse de credit disponibile.

Politica monetară și de reglementare strictă a Băncii Centrale duce la efectul opus. Atingerea unei inflații scăzute nu va face nimic dacă răspunsul la orice riscuri inflaționiste este „sufocarea” activității investiționale. Un eșec în investiții nu va face decât să crească decalajul dintre nivelul productivității muncii și al competitivității produselor față de țările lider.

În consecință, așteptarea unui excedent de lichiditate ar trebui să oblige Banca Centrală să nu introducă instrumente de absorbție a acestuia, ci, dimpotrivă, să utilizeze toate mijloacele disponibile pentru a preveni un excedent de lichiditate stabil. Rata cheie ar trebui redusă semnificativ la un nivel care să răspundă nevoilor economiei și să asigure implementarea proiectelor de investiții și dezvoltarea industriilor.

Banca Rusiei este prea concentrată pe atingerea propriei ținte de inflație și este gata să sacrifice alți indicatori ai dezvoltării economice. De exemplu, în comunicatele de presă ale Băncii Rusiei, este adesea folosită formularea că creșterea mai lentă a prețurilor de consum va fi facilitată de cererea slabă, inclusiv sub influența unei „politici monetare moderat strânse”.

Mai mult, în mai 2016, unul dintre materialele Băncii Rusiei afirmă clar: „Pentru a atinge ținta de inflație anunțată de Banca Rusiei, este necesară încetinirea ratelor de creștere a unei game largi de indicatori economici interni. .” Astfel, de fapt, Banca Rusiei nu numai că își recunoaște rolul în reducerea economiei ruse, dar își arată și interesul pentru ratele scăzute de dezvoltare.

În urma rezultatelor ședinței din iulie a Consiliului de Administrație, la care s-a decis lăsarea ratei cheie la 10,5% pe an, Banca Centrală a precizat că „ratele reale ale dobânzilor din economie (ținând cont de așteptările inflaționiste) vor rămâne la un nivel care să asigure cererea de credit care să nu conducă la presiuni inflaționiste mai mari și să mențină stimulente pentru economisire.”

Cu alte cuvinte, ratele vor rămâne ridicate pentru a nu „accelera” creditarea de consum și creditarea către sectorul real. Acum o întreprindere industrială poate lua un împrumut la 10-15%, dobânda la creditele de consum este de 16-33% pe an, în timp ce inflația actuală este de 7,2%, inflația așteptată la sfârșitul anului este de 5-6%.

Anterior, într-unul dintre materialele Băncii Centrale, se afirma în mod direct: „Pentru a atinge ținta de inflație declarată de Banca Rusiei, este necesară încetinirea ratelor de creștere a unei game largi de indicatori economici interni. ”

Cel mai recent raport al Băncii Centrale „Evaluare financiară: condiții de desfășurare a politicii monetare” precizează că autoritatea de reglementare se așteaptă ca sistemul bancar să treacă la un „excedent structural de lichiditate” la începutul anului 2017 din cauza finanțării deficitului bugetar din Fondul de rezervă. Prin urmare, comunicatul de presă al Băncii Centrale a fost intitulat foarte elocvent: „Tranziția așteptată la un excedent structural de lichiditate nu va contribui la relaxarea condițiilor monetare”.

După cum sa subliniat deja, Banca Centrală nu intenționează în mod deliberat să ia măsuri pentru a stimula creditarea. Dimpotrivă, absoarbe lichiditatea rezultată cu ajutorul diverselor instrumente – vânzarea de obligațiuni de stat către bănci, plasarea de fonduri „extra” la depozitele sale etc.

Banca Rusiei nu intenționează să dezvolte mecanisme speciale de refinanțare pentru băncile care împrumută proiecte de investiții. Ca argument, autoritatea de reglementare se referă la faptul că limitele actuale ale instrumentelor specializate de refinanțare nu au fost selectate. Dar acest lucru nu este surprinzător, având în vedere nivelul ratelor dobânzilor la aceste instrumente.

Rata a rămas neschimbată de la sfârșitul anului 2014 și, în ciuda proceselor care au loc în economie, este fixată la 9% pe an. Totodată, atragerea de resurse financiare pentru implementarea proiectelor de investiții pe o perioadă de până la trei ani, cu o rată estimată a inflației de 4-5% într-un an, face ca aceste instrumente să fie neatractive. Antreprenorii vor prefera să facă o pauză investițională (care a fost deja prelungită), așteptând ca ratele dobânzilor să înceapă să corespundă situației macroeconomice.

Spre deosebire de instrumentele Băncii Rusiei, programele de sprijin financiar ale guvernului, care oferă un cost mai mic al resurselor financiare, nu au probleme cu aplicațiile. De exemplu, Fondul de Dezvoltare Industrială, ale cărui programe oferă împrumuturi la o rată de 5% pe an, în 2015 a primit 1.282 de cereri de finanțare pentru un total de 449 de miliarde de ruble.

Dintre acestea, 74 de proiecte au fost aprobate cu o sumă totală de fonduri împrumutate de 24,6 miliarde de ruble. Potrivit fondului, bugetul total al acestor proiecte (luând în considerare fondurile investite anterior și alte surse de finanțare) este de peste 90 de miliarde de ruble. O situație similară cu un număr semnificativ de cereri de sprijin financiar și de garantare se observă și în cadrul altor instituții și programe de dezvoltare la nivel federal și regional.

Cererea mare pentru programele instituțiilor de dezvoltare necesită capitalizarea suplimentară a acestora în detrimentul bugetului. Astfel, în 2016 este planificată creșterea capitalului Fondului de dezvoltare industrială în valoare de 20 de miliarde de ruble.

În general, politica Băncii Rusiei torpilează în mare măsură eforturile de ieșire din recesiune, care sunt întreprinse de guvernul rus. În special, a fost adoptat un plan de acțiune anti-criză. Acesta prevede extinderea activităților instituțiilor de dezvoltare (Fondul de Dezvoltare Industrială, Roseximbank, Centrul Rus de Export, Corporația IMM-urilor etc.), care oferă sprijin financiar și de altă natură proiectelor promițătoare cu potențial de export, o componentă inovatoare și potențial de a creează locuri de muncă performante.

Alături de acest plan, se are în vedere implementarea unui număr de programe „sectoriale” menite să atenueze consecințele unei scăderi pe scară largă a cererii interne și a deficitului de fonduri împrumutate disponibile. Printre aceste programe se numără un program de sprijinire a industriei auto, ingineriei agricole, industria ușoară și un program de sprijinire a creditării ipotecare.

În plus, autoritățile subvenționează costul plății dobânzilor la împrumuturi în cadrul programelor de stat de sprijinire a celor mai importante sectoare ale economiei (programul de sprijin pentru agricultură, programul de dezvoltare a industriei auto, programul de locuințe etc.). În 2016, este planificat să furnizeze aproximativ 95 de miliarde de ruble în detrimentul bugetului federal. subvenții pentru a compensa o parte din costul plății dobânzii la împrumuturi.

Pe unele piețe, programele guvernamentale de subvenții pentru credite au o contribuție esențială la susținerea cererii. Anul trecut, împrumuturile sprijinite de stat au reprezentat aproximativ o treime din volumul creditelor ipotecare emise, care au fost folosite pentru achiziționarea a peste 10 milioane mp. m de locuință.

Potrivit participanților de pe piață, în 2016 o parte semnificativă a achizițiilor de bunuri imobiliare rezidențiale (50-80% pentru diverse proiecte) pe piața primară se realizează și în cadrul acestui program. Pe piata creditelor auto in 2015, ponderea creditelor din cadrul programului de sprijin de stat a fost de aproximativ 35%.

Dar trebuie recunoscut că posibilitățile de sprijin bugetar pentru industrie sunt foarte limitate.

Autoritățile sunt nevoite să abandoneze indexarea pensiilor, a salariilor angajaților de la stat și a ajutoarelor sociale la nivelul inflației, ceea ce are un impact extrem de negativ asupra veniturilor populației și a cererii consumatorilor.

De exemplu, nu va exista o a doua indexare a pensiilor anul acesta; în schimb, la începutul anului viitor, toți pensionarii vor primi o sumă forfetară de 5 mii de ruble.

Numeroși experți (Clubul Stolypin, Institutul de Prognoză Economică al Academiei Ruse de Științe, Universitatea Financiară din subordinea Guvernului etc.) consideră că, în contextul unei recesiuni și al constrângerilor bugetare, Banca Rusiei ar trebui să-și îmbunătățească politica monetară , precum și să dezvolte și să ofere economiei (în primul rând sectorului real) mecanisme specializate de finanțare a procesului investițional.

Între timp, Banca Centrală adoptă o poziție fără compromisuri, subliniind de facto în aproape fiecare declarație oficială că este pregătită să sacrifice creșterea economică pentru a reduce inflația la 4% până la sfârșitul anului 2017.

Următoarea ședință a Consiliului de Administrație al Băncii Centrale pe tema ratei cheie și a politicii monetare va avea loc pe 16 septembrie. Cel mai probabil, autoritatea de reglementare va menține rata la același nivel sau o va reduce simbolic (la 10%). În același timp, toți ceilalți parametri ai politicii Băncii Centrale vor rămâne neschimbați, prevăd analiștii. Astfel, trecerea la începutul fazei active a redresării economiei ruse va fi din nou amânată pe termen nelimitat.

În lunile aprilie și mai ale acestui an, Banca Rusiei a vândut OFZ-uri pe piața valutară, încercând să elimine excesul de lichiditate. Participanții la piață sunt nemulțumiți de lipsa de transparență a acțiunilor Băncii Centrale. De ce vinde regulatorul OFZ-uri?

Foto: Ekaterina Kuzmina / RBC

Ce a făcut Banca Centrală?

În lunile aprilie și mai ale acestui an, Banca Rusiei a început să vândă pe piața valutară obligațiuni de împrumut federal (OFZ) din portofoliu propriu, a informat serviciul de presă al Băncii Centrale. Prin aceste operațiuni, autoritatea de reglementare a luat bani gratuit de la bănci. Banca Centrală nu a raportat volumul de obligațiuni vândute, ci doar a vorbit despre fapt după fapt. Acest lucru a provocat nemulțumiri în rândul participanților pe piață. În special, Alexei Pogorelov, economist la Credit Suisse, a declarat pentru Bloomberg că consideră acțiunile autorității de reglementare ca un factor negativ care nu permite o evaluare corectă a valorii titlurilor. Potrivit acestuia, principala problemă este lipsa de transparență a operațiunii.

Potrivit analistului ING Dmitri Polevoy, autoritatea de reglementare ar putea vinde titluri de valoare în valoare de 50-100 de miliarde de ruble. În total, Banca Rusiei avea titluri de stat în valoare de 207 miliarde de ruble. la începutul anului, a declarat miercuri, 11 mai, ministrul adjunct al Finanțelor Maxim Oreșkin. El a mai adăugat că operațiunea a fost agreată cu Ministerul de Finanțe și este aproape finalizată: cea mai mare parte din planificată a fost deja vândută.

Vânzarea OFZ-urilor în astfel de volume este un instrument relativ nou pentru Banca Centrală, pe care îl folosește pentru a reglementa lichiditatea sectorului bancar, pe lângă principalele operațiuni de politică monetară. „Înainte de criza din 2014, autoritatea de reglementare vindea OFZ-uri, dar acestea erau volume nesemnificative; ultima dată, în 2011, Banca Centrală a vândut titluri de stat în valoare de aproximativ 10 miliarde de ruble”, spune Oleg Kuzmin, economist-șef pentru Rusia și CSI la Renaissance Capital.

De ce ia Banca Rusiei „bani în plus”?

Vânzarea OFZ-urilor ar trebui să ajute Banca Rusiei să preia „rublele în exces” acumulate de la bănci. Din cauza lichidității în exces de pe piață, ratele sunt în scădere, iar acest lucru pune companiile care încearcă atrage fonduriîntr-o poziție dificilă: băncile preferă să păstreze banii din depozitele la Banca Centrală, unde rata este mai mare, decât să cumpere obligațiuni corporative. Deja, rata de împrumut pentru companiile de prim rang a scăzut sub rata de depozit a Băncii Centrale, după cum arată recenta plasare a obligațiunilor MegaFon. Într-o astfel de situație, teoretic, banii acumulați de bănci nu se varsă în economia reală și nu funcționează pentru creșterea acesteia. Nu există încă așa ceva în Rusia, investitorii cumpără orice probleme corporative cu orice preț. Totuși, conform Băncii Centrale, în ianuarie-martie 2016, volumul total al creditelor din economie a scăzut cu 2,4%.

În condițiile stagnării economice, ratele scăzute duc la decongelarea inflației, ceea ce se teme Banca Rusiei, al cărei scop este reducerea inflației de la actualul 7,3 la 4%. Pentru a face acest lucru, autoritatea de reglementare menține rata cheie la 11%. „Cu un excedent de lichiditate, ratele pieței scad sub cel cheie, ceea ce înseamnă că, indiferent de dorința Băncii Centrale, politica monetară începe să se înmoaie, ceea ce ar putea deveni o amenințare la adresa țintei de inflație”, a spus Alexander Morozov, șeful Băncii Centrale. Departamentul de cercetare și prognoză al Băncii Centrale, a declarat în aprilie (citat conform RIA Novosti).

„În plus, există riscul ca „banii în plus” să ajungă pe piața valutară, iar acest lucru poate duce la o nouă rundă de volatilitate a rublei și, ca urmare, la o creștere a inflației”, spune Vladimir Tikhomirov, economist șef la BCS FG. Banca Centrală, potrivit acestuia, încearcă să prevină acest lucru, ca să nu fie nevoită să ajute din nou băncile. „În 2014, când rubla sa depreciat brusc, băncile aveau multe datorii în valută. S-au găsit într-o situație dificilă, iar autoritatea de reglementare a fost nevoită să-i salveze prin mecanismul REPO valutar”, își amintește economistul.

De unde au luat băncile „ruble în plus”?

Analiștii leagă direct creșterea lichidității rublei în sectorul bancar cu deficitul bugetar federal finanțat de Ministerul Finanțelor din Fondul de rezervă. „În 2015-2016, Trezoreria Federală și entitățile constitutive ale Federației Ruse au început să plaseze fonduri pe depozite mult mai activ, care este una dintre sursele de intrare de lichidități la începutul anului calendaristic”, se arată în materialele pregătite de Asociația Băncilor Regionale Rossiya. În special, scăderea soldurilor fondurilor din conturile guvernului extins la Banca Centrală a adăugat lichiditate sectorului bancar în valoare de aproape 3,1 trilioane de ruble în 2015, iar sectorul bancar a primit aproximativ un alt trilion din cauza schimbului valutar. intervenţiile Băncii Centrale şi reducerea numerarului în circulaţie.

„Această masă monetară merge către sectorul bancar”, explică Denis Poryvai de la Raiffeisenbank. Dar anul trecut, acești bani nu au dus la un excedent de lichiditate, deoarece băncile i-au folosit pentru achitarea datoriilor către Banca Centrală, a spus analistul.

În aprilie, Ministerul Finanțelor a folosit 390 de miliarde de ruble pentru prima dată de la începutul anului. din Fondul de Rezervă pentru finanţarea deficitului bugetar. Cheltuirea Fondului de Rezervă este un fel de „problemă gratuită” și nu depinde de nivelul actual al ratelor dobânzilor – spre deosebire de problema datoriei interne, spune analistul ACRA Dmitri Kulikov.

Ce este un excedent structural de lichiditate?

Un excedent structural de lichiditate înseamnă că băncile au atât de mulți bani încât nu mai sunt interesate să atragă fonduri de la Banca Centrală, ci, dimpotrivă, acționează în calitate de creditori ai acesteia, plasând excesul de lichiditate pe depozite și conturile de corespondent. Situația inversă este un deficit structural de lichiditate în sectorul bancar, în care băncile simt nevoia să obțină refinanțare de la autoritatea de reglementare. În acest ultim caz, Banca Centrală poate acționa ca donator pentru sistemul bancar, furnizând resurse, în special, pentru creditarea economiei sau, dimpotrivă, reducerea volumului de refinanțare pentru, de exemplu, limitarea fluxului. de ruble către piaţa valutară. Potrivit asociației Rossiya, în 2015, autoritatea de reglementare a redus cantitatea de lichiditate pe care o oferă băncilor cu 3,6 trilioane de ruble.

Pericolul unui excedent structural este că Banca Centrală pierde parțial controlul asupra procesului de gestionare a lichidității, deoarece nu poate influența sectorul bancar cu ajutorul ratei dobânzii. „Există deja bănci mari care practic nu depind de resursele Băncii Centrale și oferă resurse de credit pe termen lung la o rată chiar mai mică decât rata de depozit a Băncii Centrale”, spune Denis Poryvai. De fapt, aceasta înseamnă că autoritatea de reglementare pierde controlul asupra politicii monetare, iar inițiativa trece la bănci.

Când va atinge piața un excedent structural?

Odată cu o creștere suplimentară a nivelului de lichiditate a rublei, poate apărea o situație în care băncile încep să plaseze mai multe fonduri în conturile corespondente și depozitele Băncii Centrale decât atrage de la autoritate de reglementare prin operațiuni REPO și împrumuturi garantate cu active netranzabile. De fapt, s-a întâmplat deja. Potrivit Irina Lebedeva, analist la FC Uralsib, la începutul anului, volumul deficitului structural al sistemului bancar era de aproximativ 2 trilioane de ruble. Au fost zile în aprilie-mai când volumul de fonduri atrase de bănci în Banca Centrală a fost mai mic decât volumul de bani plasat de acestea.

Împrumuturile guvernamentale în cifre

1 trilion de frecări. va fi volumul împrumuturilor Ministerului de Finanțe în 2016

300 de miliarde de ruble va fi plasarea netă a obligațiunilor de stat, ținând cont de răscumpărarea emisiunilor OFZ vechi

1,73 trilioane RUB bănci deținute la Banca Centrală la 12 mai 2016, inclusiv 318,9 miliarde la depozite

DIN3,76 trilioane până la 946,6 miliarde de ruble. volumul datoriilor sectorului bancar față de Banca Centrală a scăzut de la începutul anului

5 trilioane de ruble este volumul total al pieței OFZ

207 miliarde de ruble a fost volumul de obligațiuni de stat din portofoliul Băncii Rusiei la începutul anului 2016

2,89 trilioane RUB a fost în Fondul de rezervă la 1 mai 2016. În aprilie anul acesta, Ministerul Finanțelor a cheltuit 390 de miliarde de ruble din Fondul de rezervă pentru a finanța deficitul bugetar federal.