Likvidnost banke je sposobnost banke, da zagotovi popolno in pravočasno izpolnjevanje svojih finančnih obveznosti. Presežna likvidnost

Raven bančne likvidnosti neposredno vpliva na stabilnost celotnega bančnega sistema, katerega ena glavnih nalog je izvajanje poravnalnih funkcij, izvajanje plačil med različnimi gospodarskimi subjekti.

Nizka raven likvidnosti bank omejuje plačilno sposobnost kreditnih institucij vse do popolne ukinitve plačilnih sistemov, kar lahko ohromi delovanje gospodarstva.

Vrste bančne likvidnosti

Viri so naslednji vrste likvidnosti:

• akumulirano (gotovina, sredstva)
• kupljeno (medbančna posojila in morebitna posojila Centralne banke Ruske federacije).

Po nujnosti likvidnost banke je:

• instant,
• kratkoročno
• srednjeročno
• dolgoročno.

Upravljanje likvidnosti banke pomeni vzpostavitev optimalnega razmerja med določenimi vrstami sredstev in obveznosti, ki je določeno s kazalniki likvidnosti in bančnimi tveganji ter omogoča finančni instituciji, da pravočasno in v celoti izpolni svoje obveznosti do upnikov.

Upravljanje likvidnosti banke vključuje celo vrsto ukrepov: razvoj finančne politike banke; izbira metod za ocenjevanje in analizo uravnavanja likvidnosti; postopek sprejemanja tekočih in strateških odločitev; oblikovanje informacijskih baz ipd. Hkrati je namen upravljanja likvidnosti banke zagotoviti sposobnost te banke, da pravočasno in v celoti izpolni svoje denarne in druge obveznosti iz poslov s finančnimi instrumenti.

Ocena likvidnosti banke

Likvidnost banke se izračuna na podlagi bilančnih podatkov in ocene denarnih tokov. Ocena likvidnosti banke je odvisna od številnih dejavnikov, ki jih lahko pogojno razdelimo na notranje in zunanje.

Notranjost vključuje:

• prisotnost pomembnih lastnih sredstev
• kakovosti in količine sredstev in depozitov
• določena odvisnost od zunanjih virov in dejavnikov
• konjugacija sredstev in obveznosti po pogojih.

Zunanji dejavniki vključujejo:

• politične in gospodarske razmere v državi in ​​svetu
• razvoj trga vrednostnih papirjev in medbančnega trga
• organizacija sistema refinanciranja
• učinkovitosti nadzornih funkcij.

Likvidnost banke lahko ocenimo s koeficientno metodo, ki je najenostavnejša. Metoda koeficientov za analizo likvidnosti banke vključuje:

• identifikacijo in določitev sestave, pogostosti izračuna in mejnih kazalnikov likvidnosti
• analiza in ocena stanja kazalnikov likvidnosti na podlagi: primerjave dejanskih vrednosti z normativnimi, mejnimi; analiza dinamike dejanskih vrednosti kazalnikov; faktorska analiza sprememb dejanskih vrednosti
• določitev načinov odprave neskladij, ugotovljenih na podlagi analize.

Načeloma sestavo kazalnikov in metode za ocenjevanje likvidnosti določi vsaka banka posebej glede na specifične dejavnike, ki vplivajo na likvidnost posamezne finančne institucije.

Stopnje likvidnosti in donosnosti bančnih sredstev

Avtor: stopnjo likvidnosti Bančna sredstva lahko razdelimo v več skupin:

• prvovrstna likvidna sredstva so denar v blagajni ali na korespondenčnih računih, državni vrednostni papirji
• Visoko likvidna sredstva banke so medbančna posojila, vrednostni papirji podjetij v posesti za prodajo
• Nizko likvidna sredstva banke so kratkoročni in včasih dolgoročni krediti, faktoring posli, naložbeni vrednostni papirji, lizinški posli.
• nelikvidna sredstva so zapadla posojila, nekateri vrednostni papirji, pohištvo, aparati in objekti.

Po stopnji donosnosti se sredstva banke delijo v dve skupini: donosna in nedonosna. Druga skupina lahko varno vključuje nelikvidna sredstva in nekatera sredstva z nizko likvidnostjo. Skladno s tem manj likvidna so sredstva, večje je tveganje in nižja donosnost finančne institucije.

Kvalitativno in kvantitativno ravnovesje prilivov in odlivov sredstev kreditnega potenciala je glavni dejavnik pri ohranjanju likvidnosti banke.

Nezadostna in presežna likvidnost banke

Nezadostna likvidnost banke lahko povzroči pomanjkanje plačilnih sredstev, ki jih je treba pokriti s povečanimi stroški, s tem pa povzroči zmanjšanje donosnosti, dobičkonosnosti in dobičkonosnosti banke. Nezadostna likvidnost vodi v insolventnost banke.

Pomanjkanje likvidnosti je mogoče popraviti s pretokom državnih sredstev v bančni sistem. Veliko težje se je znebiti presežne likvidnosti.

Presežna likvidnost je denar, ki ga banka ima, vendar ga ne želi dati na trg zaradi velikih tveganj neplačila. Ruski bančni sistem ima danes na splošno presežno likvidnost.

Zaključek je, da je likvidnost banke kvalitativna značilnost delovanja banke, zaradi številnih dejavnikov, ki so v nenehnem spreminjanju in medsebojni povezanosti.

denarni množitelj

Denarni multiplikator je vrednost multiplikatorja (koeficienta), za katerega se poveča količina denarja v obtoku zaradi delovanja na denarnem trgu. Denarni multiplikator pomeni, kolikokrat se poveča učinkovitost denarne osnove. Njegova vrednost je recipročna stopnja obveznih rezerv ter razmerje med gotovino in depoziti. To pomeni, da se bo s povečanjem stopnje rezerv ali z višjim razmerjem med gotovino in vlogami vrednost denarnega multiplikatorja zmanjšala.

Učinek multiplikatorja se nenehno ponavlja, ker izgubljene rezerve za eno banko ustvarjajo prosta kreditna sredstva druge poslovne banke, zato jih bančni sistem kot celota ne izgublja, temveč ustvarja presežne rezerve. Posledično ta sposobnost bančnega sistema ne obstaja vedno in ni neomejena. Omejena je s potrebo poslovnih bank po oblikovanju obveznih rezerv, katerih višina je določena z zakonsko urejeno stopnjo rezerv.

Zaradi potrebe po oblikovanju obveznih rezerv so vir kreditiranja le proste bančne rezerve, to je skupni znesek sredstev poslovnih bank, s katerimi komercialna banka trenutno razpolaga in jih ta lahko uporablja za aktivno poslovanje. Večja kot je prosta rezerva, višja je kreditna sposobnost banke.

V zvezi s spremembo obveznih rezerv sta bila podana dva nasprotujoča si predloga. V enem primeru se predlaga popolna opustitev obvezne rezerve, v drugem pa določitev stopnje obveznih rezerv na ravni 100% zneska vlog. Ali je možno obvezno rezervacijo odpovedati? Centralne banke večine držav znižujejo obvezne rezerve, v nekaterih pa so jih v celoti odpravile. Če bi poznali samo preprost multiplikator vlog, bi lahko mislili, da bi opustitev obveznih rezerv povzročila neskončno zalogo denarja. Toda glede na kompleksnejši model denarne ponudbe se takšni argumenti izkažejo za napačne. Banke še vedno iščejo rezerve, da bi se zaščitile pred množičnimi depoziti, obstaja pa tudi povpraševanje po gotovini. Ti dejavniki omejujejo ponudbo denarja. Razlog, zakaj je obvezno rezervo smiselno ohraniti, je v tem, da njen obstoj zagotavlja večjo stabilnost denarnega multiplikatorja in s tem boljši nadzor nad ponudbo denarja. Glede na to, da ni prav veliko empiričnih podatkov, ki bi potrdili ali ovrgli smiselnost tovrstne reforme, ostaja vprašanje le-te še odprto.

bančni denar

Bančni denar je tudi manjvredni vrednostni znak, ki ga izdajajo banke na podlagi kreditiranja realnega gospodarstva, zaradi česar je njegovo sproščanje tesno povezano s potrebami prometa, njegov umik iz obtoka in ohranjanje stabilne vrednosti pa sta zagotovljeno. To je njihova temeljna razlika in prednost pred papirnatim denarjem.
Z razvojem bančnega kredita in bančništva nasploh so banke začele izdajati svoje obligacije namesto komercialnih menic - bankovcev, ki so se postopoma spremenili v univerzalno plačilno in kupno sredstvo ter postali samostojna vrsta kreditnega denarja - bančni denar. Kasneje, ko so banke začele na široko privabljati bankovce strank za depozite, se je pojavila druga oblika bančnega denarja - depozitni denar.
Bankovec v najsplošnejši razlagi je preprosta izdajateljska banka.

Značilnosti "klasičnega" bankovca so:
1) njegova izdaja banke izdajateljice v zameno za komercialne menice;
2) obvezna menjava za zlato na prvo zahtevo lastnikov;
3) dvojna varnost: zlato (zlate rezerve banke) in blago (komercialni zapisi, ki so bili v portfelju banke).
Zaradi teh lastnosti se je bankovec bistveno razlikoval od komercialnega zapisa. Bankovci so v nasprotju z menicami trajne obveznosti, ki niso povezane z določenimi trgovinskimi operacijami. Izdajo se lahko v poljubnih apoenih in so v obtoku poljubno obdobje, kar omogoča njihovo plačilo pri vseh možnih izdajah. Te prednosti so bankovcu zagotovile posebno kakovost - splošen promet, ki ga bankovec ni imel.
Dvojna varnost »klasičnega« bankovca je zagotavljala njegovo zanesljivost, stalno vrednost, normalen obtok in visoko elastičnost obtoka. Z zagotavljanjem komercialnih menic je bila dosežena samoregulacija obtoka bankovcev. Z izdajanjem zavarovanih posojil ali diskontiranjem menic je banka povečala število bankovcev v obtoku, pri plačilu računov pa so se bankovci vračali banki, kar je zagotavljalo nujnost komercialnih menic.
Izdaja menic je v tesni povezavi s trgovinskim poslovanjem zagotavljala skladnost izdaje bankovcev z dejanskimi potrebami obtoka - z naraščanjem teh potreb se je povečevala emisija bankovcev in obratno. Vendar pa izdaja bankovcev za komercialne menice ni vedno zagotavljala samodejnega prilagajanja potrebam obtoka. To je bilo posledica številnih okoliščin: ob upoštevanju finančnih menic, vključno z zakladnimi menicami, znižanjem cen blaga in pospešitvijo obtoka bankovcev, zaradi česar se je potreba po denarju zmanjšala pred zapadlostjo menic. , itd. V vseh teh primerih je obstajala grožnja pojava presežka bankovcev in njihove depreciacije. Prosta menjava bankovcev za zlato bi to lahko preprečila: odvečni bankovci so bili predloženi bankam za zamenjavo za zlato.

Mehanizem samoregulacije obtoka bankovcev z zagotavljanjem njihove izdaje s komercialnimi zapisi ni izgubil svojega pomena. Vendar se je njegovo delovanje bistveno spremenilo. Bančna posojila pod komercialne menice so se začela izdajati predvsem v obliki depozitov in ne v obliki bankovcev. Zato banke izdajateljice s tem mehanizmom uravnavajo količino depozitnega denarja v obtoku, s čimer posredno vplivajo na obtok bankovcev.

Depozitni denar

Depozitni denar je vrsta bančnega denarja, ki obstaja v obliki določenih zneskov, evidentiranih na računih gospodarskih subjektov v bankah. Nimajo materialnega izraza in se uporabljajo za negotovinska plačila. Njihovo gibanje se izvaja na bančnih računih in ne presega bančnega sistema. In sprožijo se s pomočjo tehničnih instrumentov - čekov, plačilnih nalogov, plastičnih kartic itd.

Uspešno delovanje depozitnega denarja je možno le pri visoki stopnji razvoja bančništva, ko lahko vsak subjekt denarnega obtoka svobodno položi svoj denar v banko, ga vzame od tam, hitro prenese na katero koli točko na trgu in je zagotovljena njihova popolna ohranjenost. Pod temi pogoji lahko lastnik denarja na bančnem računu slednjemu naroči, naj celoten znesek ali njegov del nakaže nasprotni stranki in tako poplača dolg. Depozitni denar pri gibanju po bančnih računih uspešno opravlja naloge nakupnega in plačilnega sredstva, nato pa se vključi v splošni denarni obtok.

Elektronski denar

Elektronski denar je vrsta depozitnega denarja, pri katerem se prenos sredstev na bančnih računih izvaja samodejno z uporabo računalniških sistemov, s katerimi neposredno razpolagajo imetniki tekočih računov. Ta oblika organsko združuje vse prednosti depozitne in gotovinske oblike denarja: ni potrebe po prenosu ali transportu velikih količin gotovine; doseženi so znatni prihranki pri stroških njihove izdelave, skladiščenja, preračunavanja, transporta itd.; vsak plačnik ima možnost takojšnjega plačila, pri čemer je predhodno preveril vse njegove pogoje in opravil ustrezne izračune, kot pri gotovinskih plačilih.
Nosilec elektronskega denarja je plastična kartica - nominalni denarni dokument, ki ga banka izda lastniku tekočega računa in mu omogoča, da svoje nakupe plačuje prek računalniških omrežij in odplačuje dolgove s prenosom denarja prek računa. brez uporabe gotovine. Uvedba plastične kartice v poravnalno in plačilno prakso je znatno razširila obseg delovanja depozitnega denarja, vključila množična plačila prebivalstva, pospešila kroženje denarja, ustvarila večje udobje za plačnike in zmanjšala stroške obtoka. Vse to je depozitnemu denarju dalo novo kakovost, kar se je odrazilo v novem imenu - "elektronski denar".

Likvidnost poslovne banke je sposobnost pravočasnega in brez izgub izpolnijo svoje obveznosti strankam (deponentom, upnikom, vlagateljem).

Bančne obveznosti so lahko stvarne in pogojne.

Prave obveznosti se odražajo v bilanci stanja banke v obliki vlog na vpogled, vezanih vlog, privabljenih medbančnih sredstev, sredstev upnikov. Potencialne ali zunajbilančne obveznosti izraženo v izdanih garancijah banke, odprtih kreditnih linijah strankam ipd.

Prave obveznosti - to so obveznosti, ki se v bilančnih kontih izkazujejo v obliki vlog, najetih medbančnih posojil, izdanih vrednostnih papirjev (menice, depozitna in hranilna potrdila).

Pogojne obveznosti - To so obveznosti banke, ki se odražajo na zunajbilančnih računih. To so obveznosti, ki lahko nastanejo v določenih okoliščinah, kot so garancije, garancije, ki jih izda banka.

Po terminologiji, ki jo uvajajo MSRP, so realne in pogojne obveznosti denarne in druge obveznosti, ki izhajajo iz transakcij z uporabo finančnih instrumentov, tj. vsaka pogodba, ki povzroči denarno sredstvo enega podjetja in denarno obveznost ali kapitalski instrument drugega podjetja.

Faktorji likvidnosti banke

Dejavniki, ki določajo likvidnost poslovne banke, so lahko notranji in zunanji.

Notranji dejavniki vključujejo:

• kakovost aktive banke;
• kakovost zbranih sredstev;
• konjugacija sredstev in obveznosti po pogojih;
• upravljanje in podoba banke.

Močna kapitalska osnova pomeni prisotnost znatne absolutne vrednosti lastniškega kapitala. Osnova lastniškega kapitala so statutarni sklad in druga sredstva banke, namenjena za različne namene, med drugim za zagotavljanje finančne stabilnosti banke. Večji kot je kapital banke, večja je njena likvidnost.

Drug dejavnik, ki vpliva na likvidnost banke, je kakovosti svojih sredstev. Aktiva poslovne banke se pri izračunu količnikov razdeli v pet rizičnih skupin, pri čemer se upošteva stopnja tveganja nalaganja sredstev in temu primerno morebitna izguba dela vrednosti teh sredstev v neugodnem položaju. Hkrati se posameznim kategorijam sredstev, ki so vključena v vsako od petih skupin, dodeli ustrezen faktor prilagoditve tveganja (od 0 do 100 %), ki pokaže, kolikšen del vrednosti te kategorije sredstev se lahko izgubi ali drugače, v kolikšni meri je varno vlagati v gu ali drugo kategorijo sredstev banke.

Zunanji dejavniki vključujejo:

• splošno politično in gospodarsko stanje v državi;
• razvoj trga vrednostnih papirjev in medbančnega trga;
• sistem refinanciranja poslovnih bank s strani Banke Rusije;
• učinkovitosti nadzornih funkcij Banke Rusije.

Splošne politične in gospodarske razmere v državi ustvarjajo predpogoje za razvoj bančnega poslovanja in uspešno delovanje bančnega sistema, zagotavljajo stabilnost ekonomske podlage za delovanje bank ter krepijo zaupanje domačih in tujih vlagateljev v banke. Brez teh pogojev banke ne morejo ustvariti stabilne depozitne baze, doseči dobičkonosnosti poslovanja, izboljšati sistema upravljanja in izboljšati kakovosti sredstev.

Razvoj trga vrednostnih papirjev omogoča zagotavljanje optimalnega sistema likvidnih sredstev brez izgube dobičkonosnosti, saj je najhitrejši način pretvorbe bančnih sredstev v denar v večini tujih držav povezan z delovanjem borznega trga.

Razvoj medbančnega trga prispeva k prerazporeditvi začasno prostih denarnih sredstev med bankami in ohranjanju likvidnosti poslovnih bank. S tem dejavnikom je povezan tudi sistem refinanciranja komercialnih bank s strani Banke Rusije. V tem primeru Banka Rusije postane vir dopolnjevanja virov, s pomočjo katerega se vzdržuje likvidnost poslovne banke.

Učinkovitost nadzornih funkcij Banke Rusije določa stopnjo interakcije med državnim nadzornim organom in poslovnimi bankami pri upravljanju likvidnosti.

Upravljanje likvidnosti banke

Likvidnost banke je tesno povezana z likvidnostjo bilance stanja. Za ohranjanje likvidnosti bilance stanja je banka dolžna stalno vzdrževati potrebno in zadostno raven sredstev na korespondenčnih računih, gotovine v blagajni, tržnega premoženja, tj. upravljati likvidnost.

Glavni elementi upravljanja likvidnosti so:

• analiza stanja trenutne, tekoče in dolgoročne likvidnosti;
• izdelava kratkoročne napovedi likvidnosti;
• izvajanje analize likvidnosti in uporabo za banko negativnih gibanj (tržne razmere, položaj kreditojemalcev in upnikov);
• ugotavljanje potrebe banke po likvidnosti;
• ugotavljanje presežka/primanjkljaja likvidnosti in njegovih najvišjih dovoljenih vrednosti;
• ocena vpliva na stanje likvidnosti poslovanja v tuji valuti;
• določitev mejnih vrednosti količnikov likvidnosti za vsako valuto in za vse valute na splošno.

Ocena likvidnosti banke je ena najtežjih nalog, s katero lahko dobite odgovor na najpomembnejše vprašanje: ali je banka sposobna poravnati svoje obveznosti. Na sposobnost banke za izpolnjevanje obveznosti vplivajo značilnosti stanja in spremembe v virski bazi, donosnost sredstev, finančni rezultat poslovanja, velikost kapitala (kapitala) banke ter kakovost vodstva banke, vodenja, ki v določenih trenutkih lahko igra in igra odločilno vlogo.

Za obvladovanje stanja likvidnosti banke so vzpostavljeni trije količniki likvidnosti (takojšnja, tekoča in dolgoročna). Opredeljeni so kot razmerje med sredstvi in ​​obveznostmi ob upoštevanju pogojev, zneskov in vrst sredstev ter drugih dejavnikov.

Količnik takojšnje likvidnosti (N2) ureja (omejuje) tveganje izgube likvidnosti banke v enem delovnem dnevu in določa minimalno razmerje med višino visoko likvidnih sredstev banke in višino obveznosti banke na računih na vpogled.

Standard se izračuna po formuli

• zjutraj - visoko likvidna sredstva, tj. finančna sredstva, ki jih je treba prejeti v naslednjem dnevu in jih lahko banka takoj zahteva ter po potrebi proda, da bi takoj prejela sredstva, vključno s sredstvi na korespondenčnih računih banke pri Banki Rusije, v banke držav iz »skupine razvitih držav«, blagajna banke. Kazalnik L a.m se izračuna kot vsota stanj na blagajniških računih, korespondenčnih računih, potrdil o zapadlosti;
• O w.m- obveznosti (obveznosti) na poziv, za katere lahko vlagatelj ali upnik zahteva njihovo takojšnje poplačilo. Kazalnik Ovm se izračuna kot vsota stanj na vpoglednih računih z določenimi popravki. Izračuni L a.m. in O v.m. se izvajajo v skladu z navodili Banke Rusije. Najmanjša dovoljena vrednost standarda H2 postavljen na 15 %.

Trenutni likvidnostni količnik banke (NZ) omejuje tveganje izgube likvidnosti banke v 30 koledarskih dneh, ki so najbližje datumu izračuna standarda, in določa minimalno razmerje med višino likvidnih sredstev banke in višino obveznosti banke na vpoglednih računih in za obdobje od do 30 koledarskih dni.

Koeficient tekoče likvidnosti (N3) se izračuna po formuli

• L a.t— likvidna sredstva, tj. finančna sredstva, ki jih mora banka prejeti ali jih je mogoče zahtevati v naslednjih 30 koledarskih dneh, da bi prejeli sredstva v določenem časovnem okviru. Kazalnik L a.m se izračuna kot vsota visoko likvidnih sredstev (kazalnik L a.m) in stanj na določenih bilančnih kontih;
• O w.t- obveznosti (obveznosti) na poziv, za katere lahko vlagatelj ali upnik vloži zahtevo za njihovo takojšnje poplačilo, in obveznosti banke do upnikov (deponentov), ​​ki zapadejo v naslednjih 30 koledarskih dneh. Kazalnik W.t. se izračuna kot vsota stanj na določenih bilančnih kontih.

Izračuni L a.t in O v.t se izvajajo v skladu z navodili Banke Rusije. Najmanjša dovoljena vrednost standarda H3 je določena na 50%.

Visoko likvidna in likvidna sredstva vključujejo le tista finančna sredstva banke, ki v skladu z regulativnimi dokumenti Banke Rusije spadajo v prvo kategorijo kakovosti (1. skupina tveganja) in drugo kategorijo kakovosti (2. skupina tveganja). . V izračun kazalnikov L a.m in L a.t so poleg zgoraj navedenih sredstev vključena stanja na bilančnih računih, za katera ni predpisana zahteva po oblikovanju rezerv, če banka sredstva na ustreznih bilančnih računih načrtuje, da bo prejela v roku. 30 naslednjih koledarskih dni v obliki, ki omogoča njihovo razvrstitev med visoko likvidna in likvidna sredstva.

Koeficient dolgoročne likvidnosti(N4) ureja (omejuje) tveganje izgube likvidnosti banke zaradi plasiranja sredstev v dolgoročna sredstva in določa najvišji dopustni količnik bančnih posojil s preostalo zapadlostjo do zapadlosti nad 365 ali 366 koledarskih dni, na lastna sredstva (kapital) in obveznosti (obveznosti) banke s preostalim rokom do dneva zapadlosti, ki presega 365 ali 366 koledarskih dni. Koeficient dolgoročne likvidnosti banke (N4) se izračuna po formuli

• KR D - kreditna posojila s preostalim rokom do zapadlosti nad 365 oziroma 366 koledarskih dni ter podaljšana posojila;
• K je kapital banke;
• OD - obveznosti (obveznosti) banke za posojila in depozite, ki jih je banka prejela, ter za dolžniške obveznosti banke, ki krožijo na trgu s preostalo zapadlostjo več kot 365 ali 366 koledarskih dni. Določi jih banka sama na podlagi primarnih listin.

Največja dovoljena vrednost standarda H4 je določena na 120%.

Za ocenjevanje likvidnosti banke lahko poleg standardov likvidnosti uporabite tudi sistem kazalnikov, ki v kombinaciji omogočajo oceno stanja likvidnosti banke tako v danem trenutku kot v srednjeročnem obdobju.

1. Dokumenti o poravnavi niso bili plačani pravočasno zaradi pomanjkanja sredstev na korespondenčnih računih banke.

Stanja zabilančnih kontov 90903, 90904.

Prisotnost neplačil, ki se odražajo na teh računih, pomeni, da ima banka težave pri plačilih in da prihaja do zamud pri plačilih strank. Če stanje na teh računih dlje časa narašča, potem je banka insolventna in nelikvidna.

2. Kazalnik odraža stopnjo poslovne aktivnosti banke. Predstavlja razmerje med prometom na korespondenčnih računih in blagajni banke glede na bilančno neto aktivo:

K2\u003d Promet iz posojila korespondenčnih računov in blagajn / Neto bilančna aktiva

Ta kazalnik omogoča oceno splošne ravni poslovne dejavnosti banke in vpliva tveganj, ki jih banka prevzema, na njeno vzdržno delovanje. Če ima indikator izrazit trend padanja, lahko to pomeni zmanjšanje poslovanja banke in celo omejitev njenih dejavnosti.

Razlogi za to stanje so lahko nizka kakovost dela sredstev (predvsem posojilnega portfelja), težave banke pri plačilih strank. Aktivno delujoče banke imajo indeks poslovne aktivnosti nad 1,0.

3. Razmerje med neto in likvidnim položajem banke vam omogoča, da ocenite, v kolikšni meri banka pritegne posojila na medbančnem trgu za pokritje likvidnostnega primanjkljaja:

K3= Sredstva na korespondenčnih nostro računih in v blagajni / Kratkoročni medbančni krediti in krediti Centralne banke Ruske federacije

Če je , to pomeni, da banka likvidnostni primanjkljaj pokriva s posojili na medbančnem trgu. Sistematična uporaba teh kratkoročnih sredstev za pokrivanje dolge, dolgoročne vrzeli govori o likvidnostnih težavah. Poleg tega banke analizirajo nasprotne stranke in taki banki se lahko prekine dostop do medbančnega trga, potem se potencialno tveganje izgube likvidnosti spremeni v zelo realno insolventnost.

4. Koeficient tekočega stanja sredstev in obveznosti banke:

K4= Terjatve (sredstva) do 30 dni / Obveznosti (obveznosti) do 30 dni

Z uporabo trenutnega razmerja stanja lahko ocenite možnost težav pri plačilih. Če kazalnik konstantno presega 1,0, je verjetnost likvidnostnega primanjkljaja praktično minimalna. Če je vrednost kazalnika stalno pod 0,6-0,7 in ima tendenco padanja, je to znak morebitnega likvidnostnega pomanjkanja.

Srednjeročni bilančni količnik, ki je po pomenu podoben, nam omogoča oceno možnosti likvidnostnih težav v prihodnosti:

K5= Terjatve (sredstva) do 180 dni / Obveznosti (pasive) do 180 dni

Upoštevani količniki likvidnosti omogočajo upravljanje likvidnosti kreditne institucije tako za določen datum kot za prihodnost. Poleg metode koeficienta za merjenje likvidnosti se v ruski praksi uporablja mehanizem upravljanja denarnega toka, ki odraža gibanje ne le sredstev in obveznosti, temveč tudi zunajbilančne posle kreditne institucije.

V skladu s pravili Centralne banke Ruske federacije se lahko prisilni ukrepi vpliva na kreditno institucijo uporabijo v primeru kršitve standarda za skupno šest ali več dni v katerih koli 30 zaporednih delovnih dneh zapored. . Vendar pa imajo banke pogosto malo več časa kot pet dni, da popravijo situacijo. Običajno lahko kršitve glede na pogoje razdelimo v tri kategorije: do pet dni - kratkoročno; od 5 do 10 dni - srednjeročno, ko ni zelo velika verjetnost uporabe sankcije s strani centralne banke; dolgotrajna kršitev - več kot 10 dni.

Da bi razjasnili situacijo s kršitvami standardov, so strokovnjaki analizirali kršitve norm H1 (kapitalska ustreznost), H2 (takojšnja likvidnost), H3 (tekoča likvidnost), H4 (dolgoročna likvidnost) v zadnjem letu in pol. , od začetka leta 2011 do 1. maja 2012 . Rezultati študije so pokazali, da so bili standardi le v določenem obdobju kršeni relativno redko. Identificiranih je bilo 49 kršiteljev, od katerih so 16 odvzeli prometno dovoljenje.

Kot pomemben zaključek študije lahko omenimo, da je popolnoma vseh 11 bank, ki so kršile več kot en standard hkrati, izgubilo dovoljenje za opravljanje dejavnosti.

Pozitivno je videti, da med kršitelji ni velikih, hrbteničnih bank. Največje kreditne institucije, ki so kršile standarde, so bile GLOBEXBANK, ki je po sredstvih na 30. mestu, SME Bank - 46. mesto in NOVIKOMBANK - 51. mesto. Pri teh precej velikih bankah je prišlo do kratkotrajnih kršitev enega od predpisov, ki so bile praviloma posledica »tehničnih« razlogov in ne finančnih težav.

V obravnavanem obdobju se je le ena banka odlikovala s kršitvijo vseh štirih najpomembnejših standardov. Izkazalo se je, da je ta banka Ulyanovsk PV-Bank, ki je 13. aprila 2012 izgubila licenco. Hkrati sta dve banki kršili tri standarde hkrati. Multibank in Mednarodna komercialna in industrijska banka sta istočasno kršili norme H1, H2, H3 oziroma H1, H3, H4. Omeniti velja, da sta obe kreditni instituciji, ki sta kršili tri standarde, v bilanci stanja prikazali dejansko manjkajoče vrednostne papirje in nista ustvarili ustreznih rezerv za morebitne izgube, kar je bilo razkrito med obsežnimi pregledi centralne banke glede vpletenosti bank. v "shemah" Matveya Urina. Zaradi tega sta Multibank in Mednarodna komercialna in industrijska banka spomladi 2011 izgubili licenci.

Če je hkratna kršitev več standardov povzročila odvzem licence v 100% primerov, potem je bila verjetnost izgube licence, če le en standard ni bil upoštevan za kratek čas, veliko manjša. Kot kažejo statistični podatki, je v primeru kršitve količnika takojšnje likvidnosti verjetnost izgube pravice do opravljanja bančne dejavnosti 50%. Tri od šestih bank, ki so kršile ta standard, so izgubile licenco.

Zaradi neizpolnjevanja količnika tekoče likvidnosti je bilo dovoljenje odvzeto le eni od 20 bank, zato je verjetnost odvzema dovoljenja zaradi kršitve količnika H3 le 5 %.

Po drugi strani sta dve banki kršili koeficient dolgoročne likvidnosti (N4), obenem pa nobeni zaradi teh kršitev ni bilo odvzeto dovoljenje. Tako je od treh količnikov likvidnosti za banke veliko pomembnejši nadzor nad stanjem količnika trenutne likvidnosti, saj je pri njegovem kršenju večja verjetnost odvzema licence.

Od desetih bank, ki so izkazale kršitve količnika kapitalske ustreznosti, je bilo le eni odvzeto dovoljenje. UIK-BANK je izgubila pravico do opravljanja bančne dejavnosti 31. oktobra 2011, kar je posledica neizpolnjevanja kapitalske zahteve centralne banke 70 dni (41 zaporednih dni) v obdobju marec-junij 2011. Precej krajše so bile kršitve preostalih 9 bank. Največ kršitev po tem standardu je bilo evidentiranih v prvi polovici leta 2011, kasneje pa so izginile. Obenem se lahko ob trenutnem trendu rasti sredstev, ki močno prehitevajo rast lastniškega kapitala, srednjeročno močno poveča število bank, ki ne izpolnjujejo zahtev centralne banke po ustreznosti.

Trend upadanja likvidnostnih razmer v ruskem bančnem sistemu, ki se je začel avgusta 2011, je vplival tako na število kršiteljev obveznih standardov kot tudi na število odvzemov bančnih licenc zaradi kroničnih kršitev standardov H2 in H3. Če je bilo v prvih osmih mesecih leta 2011 iz tega razloga dovoljenje odvzeto le dvema kreditnima institucijama - RUSICH CENTER BANK in RATIBOR-BANK, potem jih je bilo v obdobju od septembra 2011 do maja 2012 že devet, od tega pet hkrati kršil trenutno in tekočo likvidnost. Tako likvidnostna kriza, ki se v bančnem sistemu počasi razvija od druge polovice leta 2011, zbira svojo "žetev" propadlih bank.

V primeru nadaljnje rasti likvidnostnega primanjkljaja v bančnem sektorju države, kar je glede na krizo v svetovnem in ruskem gospodarstvu precej verjetno, se bo število kreditnih institucij, ki jim je bila odvzeta licenca zaradi neizpolnjevanja zahtev centralne banke. standardi se bodo najverjetneje zvišali. Manjše banke zunaj 200 najboljših po sredstvih bodo najverjetneje v težavah, saj so velike banke običajno v dobrem položaju za razširitev svoje baze virov, kar zmanjšuje likvidnostna tveganja.

Vse banke, ki jim je bilo zaradi kršitev obveznih standardov odvzeto dovoljenje, so storile pomembnejše kršitve. Hkrati so kreditne institucije, ki so dopuščale manjše kršitve likvidnosti ali zadostnosti tudi za daljša časovna obdobja, lahko nadaljevale svoje dejavnosti. Pri tem ni pomembno le samo dejstvo kršitve in njeno časovno trajanje, temveč tudi odstopanje od določene minimalne vrednosti.

30. avgusta so banke med tedensko depozitno dražbo centralne banke položile 220,8 milijarde rubljev. presežna likvidnost pri 10,41% letno z določeno mejo 280 milijard rubljev. Dražbe se je udeležilo 76 kreditnih institucij iz 35 regij države. Prejšnja dražba je bila 9. avgusta. Centralna banka je v svojem okviru od bank pritegnila 100 milijard rubljev. Tehtana povprečna stopnja privlačnosti je bila 10,22-odstotna. Na dražbi je sodelovalo 62 bank, njihove ponudbe pa so skoraj dvakrat presegle mejo centralne banke (100 milijard rubljev) in znašale 187 milijard rubljev.

Potreba po izvedbi depozitnih dražb je po sporočilu za javnost Banke Rusije posledica dotoka likvidnosti v bančni sektor prek proračunskega kanala in potrebe po podpori kratkoročnih obrestnih mer denarnega trga blizu ključne obrestne mere Banka Rusije.

Centralna banka pričakuje prehod iz pomanjkanja likvidnosti v bančnem sistemu v njegov stabilen presežek tekom leta. Po ocenah Centralne banke se lahko strukturni presežek likvidnosti v bančnem sektorju Ruske federacije pojavi že od novembra do decembra 2016, obseg presežka pa bi lahko po predhodnih ocenah do konca leta dosegel približno 1 bilijon rubljev. leta. Tako ta trilijon ne bo šel v gospodarstvo, ampak ga bo tako ali drugače absorbirala Banka Rusije.

Kot glavni razlog za nastanek likvidnostnega presežka regulator navaja uporabo rezervnega sklada ministrstva za finance za financiranje primanjkljaja zveznega proračuna.

Letos se po podatkih ministrstva za finance pričakuje primanjkljaj zveznega proračuna v višini več kot 3% BDP, rezervni sklad, katerega sredstva se uporabljajo za pokrivanje primanjkljaja, pa bo morda izčrpan do konca tega leta (od 1. avgusta je vseboval 2,56 bilijona rubljev ali 38,18 milijarde dolarjev).

Očitno pa je, da ob ustrezni monetarni in regulatorni politiki ne bi smelo nastajati likvidnostnih presežkov – »odvečni« denar se transformira v posojila prebivalstvu in gospodarstvu. In v tem primeru je problem, da bančni sistem ni več zadovoljeval potreb gospodarstva.

Predvsem so glavni razlogi za likvidnostni presežek naslednji. Prvič, to je previsoka raven realnih obrestnih mer v gospodarstvu zaradi precenjenosti ključne obrestne mere Banke Rusije (zdaj je 10,5%). Ob upoštevanju napovedi Banke Rusije za inflacijo (manj kot 5 % julija 2017) je realna obrestna mera, vključena samo v ključno obrestno mero Banke Rusije, približno 6–7 % (za poslovna posojila celo višje), kar je izjemno visoka raven po vseh merilih tako za Rusijo kot za druge države. Z določitvijo takšne ravni realne obrestne mere Banka Rusije naredi izredno nedonosno pridobivanje posojil za posojilojemalce.

Drugič, obrestne mere za posojila ne ustrezajo kazalcem dobičkonosnosti v številnih sektorjih gospodarstva, zlasti v predelovalni industriji. Zlasti v gospodarstvu kot celoti je stopnja donosnosti prodanega blaga, del, storitev v letu 2015 znašala 9,3%, v proizvodnji strojev in opreme - 8,2%, gradbeništvu - 5,4%. Za primerjavo, tehtana povprečna raven obrestnih mer za posojila nefinančnim organizacijam za dobo nad enim letom znaša okoli 14 % letno.

Tretjič, centralna banka nenehno zaostruje bančno regulacijo, vključno s prehodom na standarde Basel III. To vodi do povečanja zahtev bank po zavarovanju posojil s strani posojilojemalcev. Hkrati se v krizi obseg in kakovost zavarovanj objektivno zmanjšujeta.

Tako se likvidnostni presežek oblikuje v pogojih izjemno nizke razpoložljivosti kreditnih virov za poslovanje. V trenutnem okolju (zapletenem zaradi padca domačega povpraševanja, tudi iz istih razlogov) podjetja raje opuščajo izvajanje investicijskih projektov, gospodarstvo pa izgublja potencialne gonilnike rasti.

Posledično nastane situacija, ko podjetje postane neto upnik bančnega sistema in ne obratno. Tako je v drugem četrtletju 2016 prišlo do rasti obsega depozitov pravnih oseb v bankah ob znatnem zmanjšanju njihovega dolga do bank. Depoziti so se v četrtletju povečali za 84 milijard rubljev, medtem ko se je obseg dolga zmanjšal za 1149 milijard rubljev, to je neto dolg nefinančnih organizacij do bank se je zmanjšal za več kot 1,2 bilijona rubljev. Skladno s tem se na ta način oblikuje likvidnostni presežek - zaradi umika sredstev iz poslovanja v bančni sistem. In postavitev teh sredstev v centralno banko bo zaključila proces njihovega umika iz obtoka.

Toda gospodarsko okrevanje zahteva iskanje novih gonil rasti, ki temeljijo na domačih virih.

Hkrati je treba premagati strukturne omejitve, kot so visoka stopnja amortiziranosti osnovnih sredstev, nizek koeficient njihove obnove in pomanjkanje infrastrukture. Posodobitev pa zahteva širitev investicij, kar pa je možno le ob razpoložljivih kreditnih virih.

Ostra denarna in regulativna politika centralne banke vodi do nasprotnega učinka. Doseganje nizke inflacije ne bo pomagalo, če bo odgovor na vsa inflacijska tveganja "zadušitev" investicijske aktivnosti. Neuspeh pri investicijah bo samo povečal razkorak v stopnji produktivnosti dela in konkurenčnosti proizvodov z vodilnimi državami.

Skladno s tem bi moralo pričakovanje likvidnostnega presežka prisiliti centralno banko, da ne uvede orodij za njegovo črpanje, ampak nasprotno, uporabi vsa razpoložljiva sredstva, da prepreči stabilen likvidnostni presežek. Ključno obrestno mero je treba bistveno znižati na raven, ki bo ustrezala potrebam gospodarstva in zagotavljala izvajanje investicijskih projektov in razvoj panog.

Banka Rusije je preveč osredotočena na doseganje lastnega inflacijskega cilja in je pripravljena žrtvovati druge kazalnike gospodarskega razvoja. Na primer, v sporočilih za javnost Banke Rusije se pogosto uporablja besedilo, da bo počasnejšo rast cen potrošnikov spodbudilo šibko povpraševanje, tudi pod vplivom "zmerno stroge denarne politike".

Poleg tega maja 2016 eno od gradiv Banke Rusije jasno navaja: »Da bi dosegli cilj inflacije, ki ga je objavila Banka Rusije, je treba upočasniti stopnje rasti številnih domačih gospodarskih kazalnikov. .” Tako dejansko Banka Rusije ne samo priznava svojo vlogo pri zmanjševanju ruskega gospodarstva, ampak tudi izkazuje svoj interes za nizke stopnje razvoja.

Po rezultatih julijske seje upravnega odbora, na kateri je bilo sklenjeno, da se ključna obrestna mera pusti pri 10,5% letno, je centralna banka izjavila, da bodo »realne obrestne mere v gospodarstvu (ob upoštevanju inflacijskih pričakovanj) ostale na ravni, ki bo zagotovila povpraševanje po kreditih, ki ne vodi do višjih inflacijskih pritiskov, in ohranila spodbude za varčevanje.«

Z drugimi besedami, obrestne mere bodo ostale visoke, da ne bi "pospešili" potrošniškega kreditiranja in kreditiranja realnega sektorja. Zdaj lahko industrijsko podjetje vzame posojilo pri 10-15%, obresti za potrošniška posojila so 16-33% na leto, medtem ko je trenutna inflacija 7,2%, pričakovana inflacija ob koncu leta je 5-6%.

Prej je bilo v enem od gradiv Centralne banke neposredno navedeno: »Da bi dosegli cilj inflacije, ki ga je objavila Banka Rusije, je treba upočasniti stopnje rasti širokega nabora domačih gospodarskih kazalnikov. ”

Zadnje poročilo Centralne banke »Finančni pregled: Pogoji za vodenje monetarne politike« navaja, da regulator pričakuje, da bo bančni sistem v začetku leta 2017 prešel na »strukturni likvidnostni presežek« zaradi financiranja proračunskega primanjkljaja iz rezervnega sklada. Zato so sporočilo za javnost centralne banke naslovili zelo zgovorno: "Pričakovan prehod na strukturni likvidnostni presežek ne bo prispeval k ublažitvi monetarnih razmer."

Kot je bilo že poudarjeno, Centralna banka namerno ne namerava sprejeti nobenih korakov za spodbujanje posojil. Nasprotno, črpa nastalo likvidnost s pomočjo različnih instrumentov – prodaje državnih obveznic bankam, polaganja »dodatnih« sredstev na svoje depozite itd.

Banka Rusije ne načrtuje razvoja posebnih mehanizmov refinanciranja bank, ki posojajo investicijske projekte. Kot argument se regulator sklicuje na dejstvo, da trenutne omejitve specializiranih instrumentov refinanciranja niso bile izbrane. A to ni presenetljivo glede na višino obrestnih mer na te instrumente.

Obrestna mera je od konca leta 2014 nespremenjena in je kljub procesom, ki se dogajajo v gospodarstvu, fiksna in znaša 9 % letno. Hkrati pa pridobivanje finančnih sredstev za izvedbo investicijskih projektov do treh let, s pričakovano stopnjo inflacije 4-5% na leto, naredi te instrumente neprivlačne. Podjetniki bodo raje vzeli investicijski premor (ki se je že podaljšal) v pričakovanju, da se obrestne mere začnejo prilagajati makroekonomskim razmeram.

V nasprotju z instrumenti Banke Rusije vladni programi finančne podpore, ki ponujajo nižje stroške finančnih sredstev, nimajo težav z aplikacijami. Na primer, Sklad za industrijski razvoj, katerega programi dajejo posojila po 5-odstotni letni obrestni meri, je leta 2015 prejel 1282 vlog za financiranje v skupni vrednosti 449 milijard rubljev.

Od tega je bilo odobrenih 74 projektov s skupnim zneskom izposojenih sredstev 24,6 milijarde rubljev. Po podatkih sklada je skupni proračun teh projektov (ob upoštevanju predhodno vloženih sredstev in drugih virov financiranja) več kot 90 milijard rubljev. Podobno stanje s precejšnjim številom vlog za finančno in garancijsko podporo je opaziti tudi v okviru drugih institucij in programov za razvoj zvezne in regionalne ravni.

Veliko povpraševanje po programih razvojnih institucij zahteva njihovo dokapitalizacijo v breme proračuna. Tako je v letu 2016 načrtovano povečanje kapitala Sklada za razvoj industrije v višini 20 milijard rubljev.

Na splošno politika Banke Rusije v veliki meri zavira prizadevanja za izhod iz recesije, ki jih izvaja ruska vlada. Sprejet je bil predvsem protikrizni akcijski načrt. Predvideva širitev dejavnosti razvojnih institucij (Industrial Development Fund, Roseximbank, Russian Export Center, SME Corporation itd.), ki zagotavljajo finančno in drugo podporo perspektivnim projektom z izvoznim potencialom, inovativno komponento in potencialom za ustvariti visoko zmogljiva delovna mesta.

Ob tem načrtu je predvidena izvedba številnih »sektorskih« programov, namenjenih omilitvi posledic obsežnega padca domačega povpraševanja in pomanjkanja razpoložljivih izposojenih sredstev. Med temi programi je program za podporo avtomobilski industriji, kmetijskemu strojništvu, lahki industriji in program za podporo hipotekarnemu kreditiranju.

Poleg tega oblasti subvencionirajo stroške plačila obresti za posojila v okviru državnih programov za podporo najpomembnejših gospodarskih sektorjev (program podpore kmetijstvu, program razvoja avtomobilske industrije, stanovanjski program itd.). V letu 2016 je načrtovano zagotoviti približno 95 milijard rubljev na račun zveznega proračuna. subvencije za nadomestilo dela stroškov plačila obresti na posojila.

Na nekaterih trgih državni programi subvencioniranja kreditov bistveno prispevajo k podpiranju povpraševanja. Državno podprta posojila so lani predstavljala približno tretjino obsega izdanih hipotekarnih posojil, s katerimi so kupili več kot 10 milijonov kvadratnih metrov. m stanovanja.

Po mnenju udeležencev na trgu se v letu 2016 pomemben del nakupov stanovanjskih nepremičnin (50-80% za različne projekte) na primarnem trgu izvaja tudi v okviru tega programa. Na trgu avtomobilskih posojil je v letu 2015 delež posojil v okviru programa državne podpore znašal približno 35 %.

A treba je priznati, da so možnosti proračunske podpore industriji zelo omejene.

Oblasti so prisiljene opustiti indeksacijo pokojnin, plač državnih uslužbencev in socialnih prejemkov na raven inflacije, kar izjemno negativno vpliva na dohodke prebivalstva in povpraševanje potrošnikov.

Na primer, letos ne bo druge indeksacije pokojnin, namesto tega bodo v začetku prihodnjega leta vsi upokojenci prejeli enkratni znesek v višini 5 tisoč rubljev.

Številni strokovnjaki (Stolypinov klub, Inštitut za ekonomsko napovedovanje Ruske akademije znanosti, Finančna univerza pri vladi itd.) menijo, da bi morala Banka Rusije v času recesije in proračunskih omejitev omiliti svojo monetarno politiko. , ter razviti in ponuditi gospodarstvu (predvsem realnemu sektorju) specializirane mehanizme za financiranje investicijskega procesa.

Centralna banka medtem zavzema brezkompromisno stališče in v skoraj vsaki uradni izjavi de facto poudarja, da je pripravljena žrtvovati gospodarsko rast, da bi inflacijo do konca leta 2017 znižala na 4%.

Naslednja seja upravnega odbora centralne banke o ključni obrestni meri in denarni politiki bo 16. septembra. Najverjetneje bo regulator obrestno mero ohranil na enaki ravni ali jo simbolično znižal (na 10 %). Ob tem bodo vsi drugi parametri politike centralne banke ostali nespremenjeni, napovedujejo analitiki. Tako bo prehod na začetek aktivne faze okrevanja ruskega gospodarstva spet prestavljen za nedoločen čas.

Aprila in maja letos je Banka Rusije prodala OFZ na borznem trgu in poskušala odvzeti presežno likvidnost. Udeleženci na trgu so nezadovoljni s pomanjkanjem preglednosti delovanja centralne banke. Zakaj regulator prodaja OFZ?

Foto: Ekaterina Kuzmina / RBC

Kaj je naredila centralna banka?

Aprila in maja letos je Banka Rusije začela prodajati obveznice zveznega posojila (OFZ) iz lastnega portfelja na borznem trgu, je sporočila tiskovna služba Centralne banke. S temi operacijami je regulator bankam jemal brezplačen denar. Centralna banka ni poročala o obsegu prodanih obveznic in je govorila le o dejstvu po dejstvu. To je povzročilo nezadovoljstvo med udeleženci na trgu. Zlasti Aleksej Pogorelov, ekonomist pri Credit Suisse, je za Bloomberg povedal, da meni, da so ukrepi regulatorja negativen dejavnik, ki ne omogoča pravilne ocene vrednosti vrednostnih papirjev. Po njegovih besedah ​​je glavni problem nepreglednost delovanja.

Po mnenju analitika ING Dmitrija Poleva bi lahko regulator prodal vrednostne papirje v vrednosti 50-100 milijard rubljev. Skupno je imela Banka Rusije državne vrednostne papirje v vrednosti 207 milijard rubljev. v začetku leta, je dejal v sredo, 11. maja, namestnik ministra za finance Maxim Oreškin. Dodal je še, da je bila operacija dogovorjena z ministrstvom za finance in je skoraj končana: večina načrtovanega je že prodana.

Prodaja OFZ v takih količinah je razmeroma novo orodje za centralno banko, ki ga poleg glavnih operacij denarne politike uporablja za uravnavanje likvidnosti bančnega sektorja. »Pred krizo leta 2014 je regulator prodajal OFZ, vendar so bile to nepomembne količine; zadnjič, leta 2011, je centralna banka prodala državne vrednostne papirje v vrednosti okoli 10 milijard rubljev,« pravi Oleg Kuzmin, glavni ekonomist za Rusijo in CIS pri Renaissance Capital.

Zakaj Banka Rusije jemlje "dodaten denar"?

Prodaja OFZ naj bi Banki Rusije pomagala vzeti "odvečne rublje", nakopičene iz bank. Zaradi presežne likvidnosti na trgu tečaji padajo, kar postavlja podjetja, ki poskušajo pritegniti sredstvav težkem položaju: banke raje hranijo denar na depozitih v centralni banki, kjer je obrestna mera višja, kot pa da kupujejo podjetniške obveznice. Posojilna obrestna mera za podjetja prvega reda je že padla pod depozitno obrestno mero centralne banke, kar je razvidno iz nedavne izdaje obveznic MegaFon. V takšni situaciji teoretično denar, ki ga akumulirajo banke, ne steče v realno gospodarstvo in ne deluje za njegovo rast. V Rusiji tega še ni, vlagatelji kupujejo vse izdaje podjetij po vseh cenah. Vendar se je po podatkih centralne banke v obdobju januar-marec 2016 skupni obseg posojil v gospodarstvu zmanjšal za 2,4%.

V razmerah gospodarske stagnacije nizke stopnje vodijo do umirjanja inflacije, česar se boji Banka Rusije, katere cilj je znižati inflacijo s trenutnih 7,3 na 4%. Da bi to naredil, regulator ohrani ključno obrestno mero pri 11%. "Ob likvidnostnem presežku tržne obrestne mere padejo pod ključno, kar pomeni, da se ne glede na željo centralne banke denarna politika začne mehčati, kar bi lahko postalo grožnja inflacijskemu cilju," je Aleksander Morozov, vodja Oddelek za raziskave in napovedi Centralne banke je dejal aprila (citat po RIA Novosti).

"Poleg tega obstaja tveganje, da bo "dodatni denar" šel na devizni trg, kar lahko privede do novega kroga volatilnosti rublja in posledično do povečanja inflacije," pravi Vladimir Tikhomirov, glavni ekonomist pri BCS FG. Centralna banka po njegovih besedah ​​skuša to preprečiti, da ji ne bi bilo treba znova pomagati bankam. »V letu 2014, ko je rubelj močno depreciiral, so imele banke veliko obveznosti v tuji valuti. Znašli so se v težkem položaju in regulator jih je moral reševati prek mehanizma valutnega REPO, ” se spominja ekonomist.

Kje so banke dobile "dodatne rublje"?

Analitiki neposredno povezujejo rast rubljeve likvidnosti v bančnem sektorju s primanjkljajem zveznega proračuna, ki ga financira ministrstvo za finance iz rezervnega sklada. "V letih 2015-2016 so zvezna zakladnica in sestavni subjekti Ruske federacije začeli veliko bolj aktivno polagati sredstva na depozite, kar je eden od virov likvidnostnega priliva na začetku koledarskega leta," piše v gradivu, ki ga je pripravil Združenje regionalnih bank Rusije. Zlasti zmanjšanje stanj sredstev na računih razširjene vlade pri centralni banki je v letu 2015 bančnemu sektorju dodalo likvidnost v višini skoraj 3,1 bilijona rubljev, bančni sektor pa je prejel še približno bilijon zaradi deviznih tečajev. intervencije centralne banke in zmanjšanje gotovine v obtoku.

»Ta denarna masa gre v bančni sektor,« pojasnjuje Denis Poryvai iz Raiffeisenbank. A lani ta denar ni povzročil likvidnostnega presežka, saj so ga banke porabile za poplačilo dolgov centralni banki, je dejal analitik.

Ministrstvo za finance je aprila prvič od začetka leta porabilo 390 milijard rubljev. iz rezervnega sklada za financiranje proračunskega primanjkljaja. Poraba rezervnega sklada je nekakšna "brezplačna izdaja" in ni odvisna od trenutne ravni obrestnih mer - za razliko od vprašanja domačega dolga, pravi analitik ACRA Dmitrij Kulikov.

Kaj je strukturni likvidnostni presežek?

Strukturni likvidnostni presežek pomeni, da imajo banke toliko denarja, da niso več zainteresirane za pridobivanje sredstev iz centralne banke, ampak, nasprotno, same delujejo kot njeni upniki, ki presežek likvidnosti nalagajo na depozite in korespondenčne račune. Obratna situacija je strukturni likvidnostni primanjkljaj v bančnem sektorju, pri katerem banke čutijo potrebo po refinanciranju regulatorja. V slednjem primeru lahko centralna banka deluje kot donatorka bančnega sistema, ki zagotavlja vire zlasti za posojanje gospodarstva ali, nasprotno, zmanjšuje obseg refinanciranja, da bi na primer omejila tok. rubljev na devizni trg. Po podatkih združenja Rossiya je leta 2015 regulator zmanjšal količino likvidnosti, ki jo zagotavlja bankam, za 3,6 trilijona rubljev.

Nevarnost strukturnega presežka je, da centralna banka delno izgubi nadzor nad procesom upravljanja likvidnosti, saj s pomočjo obrestne mere ne more vplivati ​​na bančni sektor. "Že obstajajo velike banke, ki praktično niso odvisne od virov centralne banke in zagotavljajo dolgoročna posojila po stopnji, ki je celo nižja od obrestne mere za depozite centralne banke," pravi Denis Poryvai. Dejansko to pomeni, da regulator izgubi nadzor nad denarno politiko in pobuda preide na banke.

Kdaj bo trg dosegel strukturni presežek?

Z nadaljnjim povečanjem ravni likvidnosti v rublju lahko pride do situacije, ko banke začnejo nalagati več sredstev na korespondenčne račune in depozite centralne banke, kot jih pritegnejo od regulatorja z operacijami REPO in posojili, zavarovanimi z netržnimi sredstvi. Pravzaprav se je že zgodilo. Po besedah ​​​​Irine Lebedeve, analitike FC Uralsib, je v začetku leta obseg strukturnega primanjkljaja bančnega sistema znašal približno 2 bilijona rubljev. V aprilu in maju so bili dnevi, ko je bil obseg sredstev, ki so jih pritegnile banke v centralni banki, manjši od obsega denarja, ki so ga plasirale.

Zadolževanje države v številkah

1 trilijon rubljev. bo obseg zadolževanja Ministrstva za finance v letu 2016

300 milijard rubljev bo neto plasiranje državnih obveznic z upoštevanjem odkupa starih izdaj OFZ

1,73 bilijona rubljev banke v centralni banki na dan 12. maja 2016, vključno s 318,9 milijardami depozitov

OD3,76 bilijona do 946,6 milijarde rubljev. obseg dolga bančnega sektorja pri centralni banki se je od začetka leta zmanjšal

5 trilijonov rubljev je celoten obseg trga OFZ

207 milijard rubljev je bil obseg državnih obveznic v portfelju Banke Rusije na začetku leta 2016

2,89 bilijona rubljev je bil 1. maja 2016 v rezervnem skladu. Ministrstvo za finance je aprila letos porabilo 390 milijard rubljev iz rezervnega sklada za financiranje primanjkljaja zveznega proračuna.